¿La señal más preocupante de la sesión de hoy? Las acciones caen, pero los rendimientos suben, lo que significa que los inversores están vendiendo tanto acciones COMO bonos al mismo tiempo. Ese es el escenario de pesadilla. Normalmente, cuando las acciones se desploman, el dinero rota hacia los bonos y los rendimientos bajan. Hoy no.
Esta misma situación se dio en abril de 2025. El $SPY acabó cayendo un 30 %, el rendimiento del bono a 10 años alcanzó un máximo del 4,8 % y Trump cedió en materia de aranceles. Cuando la caída de las acciones ni siquiera ayuda a los bonos, la única válvula de escape que queda es un cambio de rumbo en la política.
Ahora estamos en una zona en la que los mercados están obligando a la administración a actuar. Si los compradores de bonos siguen en huelga, la Fed y el Tesoro pierden su colchón. Vigila los rendimientos. Si siguen subiendo mientras las acciones se desangran, la presión para que Trump dé un giro se volverá insoportable.
Esta misma situación se dio en abril de 2025. El $SPY acabó cayendo un 30 %, el rendimiento del bono a 10 años alcanzó un máximo del 4,8 % y Trump cedió en materia de aranceles. Cuando la caída de las acciones ni siquiera ayuda a los bonos, la única válvula de escape que queda es un cambio de rumbo en la política.
Ahora estamos en una zona en la que los mercados están obligando a la administración a actuar. Si los compradores de bonos siguen en huelga, la Fed y el Tesoro pierden su colchón. Vigila los rendimientos. Si siguen subiendo mientras las acciones se desangran, la presión para que Trump dé un giro se volverá insoportable.