Las empresas más líquidas y de mayor capitalización que cotizan en la Bolsa de Valores de Colombia. En 2025, subió casi un 50 % en moneda local y alcanzó un máximo histórico, lo que lo convirtió en el principal índice de América Latina con mejor desempeño ese año y en uno de los de mejor rendimiento a nivel mundial.

El repunte continuó en 2026. En enero, el índice ya era el cuarto mercado con mejor desempeño del mundo, con una ganancia del 12,7 %, mientras que informes posteriores lo situaron entre los principales índices mundiales, con una ganancia anual del 42,6 %; entre los principales índices de referencia, solo quedó por detrás del Nikkei 225 de Japón.

Qué impulsa los rendimientos

Varios factores explican el repunte. Las acciones colombianas comenzaron el período con fuertes descuentos tras una prolongada etapa de bajo rendimiento, lo que dejó margen para una marcada revalorización una vez que mejoró el ánimo de los inversionistas.

Las empresas financieras han sido fundamentales para la recuperación. Las tasas de interés más altas habían reducido la rentabilidad bancaria en años anteriores, pero en 2024 y 2025 repuntaron las ganancias, bajaron los costos de financiamiento para muchas empresas y se renovó el interés por las acciones bancarias. El sector financiero representa más de la mitad del índice, lo que amplifica su impacto.

Las condiciones externas también han contribuido. Un dólar estadounidense más débil, el fortalecimiento de los precios de las materias primas, la moderación de la inflación y una mayor liquidez global han fomentado los flujos de capital hacia los mercados emergentes. Ecopetrol, que representa aproximadamente el 10 % del índice, se ha beneficiado del alza de los precios del petróleo, mientras que ISA y otras empresas vinculadas a la infraestructura han aportado impulso.

Oportunidades con salvedades

Para los inversionistas, el COLCAP ofrece exposición a los sectores bancario, energético, de servicios públicos y de consumo de Colombia, con valoraciones que siguen siendo relativamente bajas según los estándares regionales. En marzo de 2026, el índice cotizaba en torno a 1,4 veces su valor en libros y 7,3 veces sus ganancias, según Corficolombiana.

Sin embargo, el mercado está concentrado y es sensible a la política, los precios del petróleo y el peso colombiano. La incertidumbre relacionada con las elecciones sigue siendo un riesgo clave, y un peso más débil puede reducir los rendimientos para los inversionistas extranjeros incluso cuando suben las acciones locales.