Resumen: Un estudio de Coin Metrics sobre 150 memecoins revela que alcanzan su pico en una mediana de 17,2 días, caen un 95 % en 370 días y solo el 3 % vuelve a sus máximos; la IA y los mercados de predicción les restan atención.
Los proyectos de memecoins suelen alcanzar su máximo histórico 17,2 días después de su primera operación; una cuarta parte toca techo en 1,6 días. La mediana del tiempo que tardan en caer un 95 % desde su máximo es de 370 días, y solo el 3 % de los proyectos logra volver a su máximo histórico.
Estos datos proceden del informe (State of the Network) publicado por Victor Ramirez, científico de datos sénior de Coin Metrics. El estudio utilizó el análisis de supervivencia de Kaplan-Meier —una herramienta estadística empleada originalmente en ensayos clínicos para estimar la mediana de supervivencia— para modelar cuantitativamente el ciclo de vida completo de 150 memecoins. La muestra incluyó tokens lanzados después de que la era de los memecoins de Solana despegara por completo tras el lanzamiento de BONK en diciembre de 2023, y se exigió que cada token tuviera datos de mercado en al menos un exchange centralizado.
Tocan techo en 17 días y caen a cero en 370
El ciclo de vida de las memecoins presenta una estructura extremadamente asimétrica: suben rápido y bajan despacio.
Las memecoins medianas alcanzan su máximo histórico apenas 17,2 días después de su primera operación; una cuarta parte toca techo incluso en 1,6 días. Sin embargo, tardan una mediana de 370 días en caer un 95 % desde su máximo, lo que el informe define como «colapso».
17 días para crear un pico y 370 para asimilarlo. La curva de vida de una memecoin se parece a un pico aislado: tan empinado que no da tiempo a reaccionar, seguido de más de un año de lento declive.
El informe también define «colapso» como una caída del 95 % desde el ATH. A los 300 días de su lanzamiento, la mayoría de las memecoins valen apenas el 10 % de su precio del primer día. De los 151 tokens analizados, solo 5 cotizaban por encima de su precio del primer día.
La probabilidad de recuperación es prácticamente insignificante. El 81 % de las memecoins ha caído más de un 90 % desde su máximo histórico. En la muestra, solo 5 tokens (alrededor del 3,3 %) volvieron a superar su máximo histórico. Victor Ramirez escribió en el informe: «La recuperación prácticamente no ocurre».
La actividad en la cadena refleja la misma tendencia. El informe señala que, tras alcanzar su pico, las direcciones activas de las principales memecoins rara vez se recuperan; actualmente, las direcciones activas efectivas representan menos del 7 % del máximo.
Dos tercios de las memecoins solo tienen una subida
El desplome de los precios no es la única mala noticia. Los datos muestran que dos tercios de las memecoins de la era Solana nunca volvieron a intentar un segundo repunte tras su primera subida.
Esto significa que la mayoría de las memecoins solo despiertan interés una vez. Cuando se disipa la primera ola de especulación, los tokens entran en un largo periodo de inactividad hasta que finalmente llegan a cero. El informe utiliza el concepto de «análisis de supervivencia» para describir este proceso. En él, el «colapso» se define específicamente como una caída del 95 % desde el ATH, no como una caída hasta cero; de hecho, muchas memecoins siguen bajando después de perder el 95 % de su valor.
Cabe señalar que esta muestra presenta un sesgo de selección. El estudio exigía que los tokens tuvieran datos de mercado en al menos una plataforma de intercambio centralizada, por lo que excluyó a muchos tokens lanzados directamente desde plataformas de lanzamiento y que nunca llegaron a cotizar en una plataforma centralizada. El propio informe reconoce que los resultados «sobreestiman sistemáticamente el tiempo de supervivencia real de las memecoins típicas de baja calidad». En otras palabras, la tasa de supervivencia de las memecoins en el mercado real es incluso menor de lo que reflejan estos datos.
El capital se ha ido a la IA y a los mercados de predicción
El panorama que dibujan los datos apunta a un enfriamiento estructural de la especulación con memecoins.
El análisis sostiene que la aparición de una gran cantidad de nuevos tokens, los ciclos de subidas rápidas seguidas de ventas y el desvío de la atención hacia la IA y los mercados de predicción están enfriando gradualmente la especulación con memecoins. Su dimensión de expresión cultural sigue presente, aunque de forma más discreta.
En cuanto a la capitalización de mercado, el valor total del sector de las memecoins alcanzó un máximo de unos 135.060 millones de dólares en noviembre de 2024. Para el 15 de junio de 2026, había caído a unos 24.480 millones, un descenso del 81,9 %. En lo que va de 2026, el sector ha seguido cayendo un 31,3 %.
El capital se está desplazando hacia sectores con narrativas más claras. Las stablecoins, los mercados de predicción, la infraestructura de IA y los protocolos DeFi que generan ingresos ocupan una parte cada vez mayor de las conversaciones entre instituciones y firmas de capital riesgo, mientras que las memecoins salen perdiendo en la competencia por la atención y la liquidez. El volumen semanal de operaciones en las plataformas de mercados de predicción pasó de unos 500 millones de dólares en junio de 2025 a 6.000 millones en enero de 2026.
El umbral de entrada para lanzar una memecoin no deja de bajar. Se han creado millones de memecoins, pero solo una fracción minúscula logra cotizar en plataformas de intercambio centralizadas.
Cuando el coste de emisión tiende a cero, lo escaso ya no son los tokens, sino la atención. La competencia entre memecoins está pasando de «quién tiene la mejor historia» a «quién abandona antes el fondo de liquidez».
La cultura sigue; la especulación se enfría
Aunque los datos dibujan un panorama sombrío, el informe no cree que las memecoins vayan a desaparecer por completo. El estudio concluye que la especulación con memecoins se parece más a una apuesta impulsada por la cultura que a una inversión racional. A medida que cada vez más activos se tokenizan en la cadena, es probable que sigan apareciendo nuevas formas de especulación.
Esta conclusión merece atención. La dimensión de expresión cultural de las memecoins —la identidad comunitaria, la difusión viral y el cuestionamiento de las narrativas de las finanzas tradicionales— no desaparecerá por un solo mercado bajista. Sin embargo, está pasando del centro del escenario a los márgenes. El entorno de 2023 a principios de 2025, cuando las memecoins dominaban el sentimiento del mercado y generaban rendimientos de cien veces en una sola semana, ha cambiado radicalmente.
Para quienes siguen operando con memecoins, estos datos ofrecen un punto de referencia realista: la rentabilidad mediana esperada es muy baja, la probabilidad de recuperación ronda el 3 % y la gran mayoría de las memecoins no tendrá una segunda subida. Esto no significa que no haya ganadores, pero son muchos menos de los que sugiere el ambiente del mercado.
Qué observar a continuación
¿Ha tocado fondo la capitalización total de las memecoins? Actualmente ronda los 24.500 millones de dólares, tras caer un 80 % desde su máximo. Si se estabiliza entre los 20.000 y los 25.000 millones, podría indicar una disputa por la cuota existente, en lugar de una fuga de capitales.
La curva de crecimiento de los mercados de predicción: si el volumen semanal de operaciones logra seguir creciendo, eso determinará si el capital que sale de las memecoins se está trasladando temporalmente o se está mudando de forma permanente.
La tasa de supervivencia de la nueva generación de memecoins: si los tokens lanzados en la segunda mitad de 2026 tienen ciclos de vida aún más cortos, eso indicaría que el mercado está acelerando su depuración.
La última vez y esta vez
Las memecoins ya han pasado por un invierno. Durante el mercado bajista de 2022, muchas quedaron en cero. La diferencia es que esta vez el capital no se está desviando hacia otra narrativa cripto, sino hacia la IA y los mercados de predicción: la primera acapara la atención en los mercados de capitales tradicionales, mientras que los segundos ofrecen una alternativa especulativa dentro del ecosistema cripto. La próxima primavera de las memecoins quizá necesite una historia completamente nueva.