El sector de la IA se enfrenta ahora mismo a dos presiones: los costos de financiación y los cuellos de botella en el hardware.
Las acciones de IA se desplomaron después de que las cifras de ARR de OpenAI decepcionaran la semana pasada, y los datos de Anthropic de ayer tampoco ayudaron. Está claro que el mercado está poniendo a prueba si los laboratorios de IA pueden justificar sus enormes gastos aumentando sus ingresos a un ritmo que los inversionistas consideren aceptable.
Pero aquí está la cuestión: el consumo total de tokens sigue aumentando. No es un problema de demanda.
La verdadera fricción está en la oferta. Las limitaciones de energía, la escasez de memoria y las restricciones de redes están ralentizando la construcción de centros de datos. Eso significa que los hiperescaladores y los laboratorios de vanguardia no pueden crecer lo bastante rápido como para satisfacer el apetito del mercado por el crecimiento.
Segmentos como la memoria y las redes afrontan sus propios obstáculos: guerras de precios, riesgos relacionados con China, presiones sobre el gasto de capital y problemas de posicionamiento. Aun así, dado el escaso posicionamiento de los inversionistas, los resultados del tercer trimestre podrían abrir una oportunidad para comprar en las caídas. Otra cuestión es si estas empresas resistirán a largo plazo.
Y no olvidemos el ruido macroeconómico general: las tensiones con Irán, la volatilidad del petróleo, el aumento de los rendimientos, las elecciones de mitad de mandato y la inminente salida a bolsa de Anthropic. Todo esto está influyendo en el posicionamiento a corto plazo de maneras importantes.
Las acciones de IA se desplomaron después de que las cifras de ARR de OpenAI decepcionaran la semana pasada, y los datos de Anthropic de ayer tampoco ayudaron. Está claro que el mercado está poniendo a prueba si los laboratorios de IA pueden justificar sus enormes gastos aumentando sus ingresos a un ritmo que los inversionistas consideren aceptable.
Pero aquí está la cuestión: el consumo total de tokens sigue aumentando. No es un problema de demanda.
La verdadera fricción está en la oferta. Las limitaciones de energía, la escasez de memoria y las restricciones de redes están ralentizando la construcción de centros de datos. Eso significa que los hiperescaladores y los laboratorios de vanguardia no pueden crecer lo bastante rápido como para satisfacer el apetito del mercado por el crecimiento.
Segmentos como la memoria y las redes afrontan sus propios obstáculos: guerras de precios, riesgos relacionados con China, presiones sobre el gasto de capital y problemas de posicionamiento. Aun así, dado el escaso posicionamiento de los inversionistas, los resultados del tercer trimestre podrían abrir una oportunidad para comprar en las caídas. Otra cuestión es si estas empresas resistirán a largo plazo.
Y no olvidemos el ruido macroeconómico general: las tensiones con Irán, la volatilidad del petróleo, el aumento de los rendimientos, las elecciones de mitad de mandato y la inminente salida a bolsa de Anthropic. Todo esto está influyendo en el posicionamiento a corto plazo de maneras importantes.