Quedan solo dos semanas para la reunión del FOMC del 28 de octubre, pero esta vez el mercado tiene muchas menos referencias que antes.
El 18 de junio, en la primera reunión del FOMC desde que Warsh asumió como nuevo presidente de la Fed, cambió discretamente una cosa:
Se negó a presentar sus propias proyecciones del gráfico de puntos.
Desde que se estableció el sistema del gráfico de puntos en 2012, ningún presidente de la Fed había faltado. De los 19 miembros del FOMC, 18 lo presentaron y 1 no: el que no lo presentó fue la persona con más poder.
Al mismo tiempo, el comunicado se redujo de más de 300 palabras a 132 y se eliminó toda orientación futura.
La lógica de Warsh es directa: el mercado debería reaccionar a los datos, no apostar por el próximo paso basándose en la orientación de la Fed.
¿Qué significa esto para nosotros?
Antes, el juego consistía en «leer el gráfico de puntos y adivinar el próximo paso de la Fed». Los días previos y posteriores a cada reunión del FOMC eran una ventana de oportunidad, y era relativamente fácil prever la dirección.
Ahora, ese sistema ya no existe. Warsh no te dice hacia dónde irá lo próximo; solo te muestra los datos: si la inflación es alta, endurece la política; si baja, la relaja.
Situación actual: el IPC de septiembre fue del 3,7 %, por encima de lo esperado. La probabilidad de una subida de tipos en la reunión del FOMC del 28 de octubre ya ha subido al 35 %, y la previsión de inflación PCE de la Fed para todo el año se ha revisado al alza, hasta el 3,6 %.
Warsh ya cambió las reglas: esperar los datos, no la orientación.
El 28 de octubre no se sabe si habrá una subida, porque el propio Warsh tampoco te lo dice.
$BTC
#沃什推动缩减前瞻指引和点阵图
El 18 de junio, en la primera reunión del FOMC desde que Warsh asumió como nuevo presidente de la Fed, cambió discretamente una cosa:
Se negó a presentar sus propias proyecciones del gráfico de puntos.
Desde que se estableció el sistema del gráfico de puntos en 2012, ningún presidente de la Fed había faltado. De los 19 miembros del FOMC, 18 lo presentaron y 1 no: el que no lo presentó fue la persona con más poder.
Al mismo tiempo, el comunicado se redujo de más de 300 palabras a 132 y se eliminó toda orientación futura.
La lógica de Warsh es directa: el mercado debería reaccionar a los datos, no apostar por el próximo paso basándose en la orientación de la Fed.
¿Qué significa esto para nosotros?
Antes, el juego consistía en «leer el gráfico de puntos y adivinar el próximo paso de la Fed». Los días previos y posteriores a cada reunión del FOMC eran una ventana de oportunidad, y era relativamente fácil prever la dirección.
Ahora, ese sistema ya no existe. Warsh no te dice hacia dónde irá lo próximo; solo te muestra los datos: si la inflación es alta, endurece la política; si baja, la relaja.
Situación actual: el IPC de septiembre fue del 3,7 %, por encima de lo esperado. La probabilidad de una subida de tipos en la reunión del FOMC del 28 de octubre ya ha subido al 35 %, y la previsión de inflación PCE de la Fed para todo el año se ha revisado al alza, hasta el 3,6 %.
Warsh ya cambió las reglas: esperar los datos, no la orientación.
El 28 de octubre no se sabe si habrá una subida, porque el propio Warsh tampoco te lo dice.
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