La macro está rompiendo ahora mismo las reglas habituales. Una inflación alta suele equivaler a un dólar más fuerte y rendimientos más altos. Pero estamos viendo lo contrario: un USD débil y rendimientos a la baja.
Esto puede deberse a:
1) Los mercados descuentan un giro de la Fed antes de lo esperado
2) Búsqueda de activos seguros, PERO alejándose del dólar (¿prima de riesgo geopolítico?)
3) Los mercados empiezan a descontar pronto la narrativa de que la inflación ha tocado techo
4) La liquidez y los flujos están pesando más que los fundamentales
Sea lo que sea, es un panorama complicado. Cuando se rompen las correlaciones habituales, es cuando se gana o se pierde mucho dinero. Mantente alerta.
Esto puede deberse a:
1) Los mercados descuentan un giro de la Fed antes de lo esperado
2) Búsqueda de activos seguros, PERO alejándose del dólar (¿prima de riesgo geopolítico?)
3) Los mercados empiezan a descontar pronto la narrativa de que la inflación ha tocado techo
4) La liquidez y los flujos están pesando más que los fundamentales
Sea lo que sea, es un panorama complicado. Cuando se rompen las correlaciones habituales, es cuando se gana o se pierde mucho dinero. Mantente alerta.