$MSTR vuelve a rondar los $140 en el premercado, y la última vez que Strategy (NASDAQ: MSTR) perdió el nivel de $139, en marzo de 2026, cayó hasta $116 en cuestión de semanas. En junio y septiembre se produjeron rupturas similares. Ahora JPMorgan advierte de otras posibles salidas de fondos pasivos por valor de $2.800 millones, mientras MSCI se prepara para decidir el 16 de octubre sobre las reglas propuestas para sus índices.
Strategy perdió un 5,87 % el 14 de octubre y cerró en torno a los $143, su nivel más bajo desde mediados de septiembre. Tras esa sesión, el analista Olson señaló una señal de venta en X y considera que los $110 podrían ser un posible objetivo bajista si las acciones cierran por debajo de $140 y la caída continúa. El RSI ya está marcando un mínimo más bajo. No es el tipo de gráfico que uno quiere ver antes de una decisión sobre la elegibilidad para un índice.
La propuesta de agosto de MSCI podría clasificar a las empresas que dependen en gran medida de la tenencia de activos como «empresas no operativas». El filtro propuesto evalúa si los activos operativos representan más del 50 % de los activos totales y, luego, incorpora al análisis la intensidad de los activos operativos, la intensidad de los gastos, el flujo de caja operativo, la intensidad del valor razonable y la dependencia del capital.
El director ejecutivo de Strategy, Phong Le, acusó a MSCI de adoptar una postura contraria a Bitcoin, pero el mercado tiene un problema más inmediato que valorar: si finalmente se excluye a Strategy de los índices afectados tras la decisión de rebalanceo de noviembre, los fondos que replican esos índices podrían tener que vender sus acciones.
La estimación de 2.800 millones de dólares de JPMorgan depende de esa exclusión. No se trata de una venta ya programada para el 16 de octubre.
Bitcoin está complicando aún más el panorama. $BTC cayó por debajo de los 81.000 dólares tras un dato de inflación al consumidor superior a lo esperado, mientras que los datos de los mercados de predicción mostraron que la probabilidad de una subida de tasas de la Reserva Federal en 2026 pasó del 18 % al 25 %. MSTR está perdiendo terreno junto con Bitcoin, y la posibilidad de ventas pasivas se suma ahora a esa debilidad.
Saylor Tracker sigue mostrando unos 4.500 millones de dólares en ganancias no realizadas sobre las tenencias de Bitcoin de Strategy. Esa cifra puede parecer tranquilizadora en el balance, pero un fondo indexado obligado a retirar MSTR no está juzgando si esas tenencias de Bitcoin son rentables. Está siguiendo su índice de referencia.
Incluso un rebote desde los 139 dólares se toparía con la zona de resistencia de 158 a 165 dólares, donde los repuntes anteriores tuvieron dificultades. Se trataría de una recuperación considerable para una acción cuyo último descenso diario ya la ha dejado cerca de otra ruptura histórica.
Por debajo de los 139 dólares, vuelve a entrar en juego la antigua ruptura. Ni siquiera se ha resuelto aún la posibilidad de ventas forzadas.
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