$TSM acaba de publicar sus resultados, y lo más importante no fueron las cifras, sino lo que dijo la dirección sobre la demanda de IA en medio del pánico.
Citi los cuestionó directamente sobre el riesgo de construir en exceso, la capacidad de HBM, los cuellos de botella de CoWoS y si los hiperescaladores están comprometiéndose demasiado. ¿La respuesta de $TSM? Literalmente envían gente a verificar in situ el avance de la construcción de centros de datos. Tras evaluar el gasto de capital de los clientes, las limitaciones de la cadena de suministro y su salud financiera, concluyeron que la demanda aún supera a la oferta. El crecimiento de los ingresos por aceleradores de IA podría superar su previsión anterior de una CAGR superior al 50% hasta 2029.
JPM preguntó si el suministro de obleas se restringirá más en 2027 que en 2026. El CEO Wei dijo que la brecha entre la oferta y la demanda sigue siendo considerable, y que los clientes siguen aumentando sus pedidos. Ni siquiera pueden cuantificar cuánto podría estrecharse la oferta.
Sobre el poder de fijación de precios: Wei dijo que «la rentabilidad de TSMC no tiene techo», pero que no se disparará de la noche a la mañana. En otras palabras: tienen margen para subir los precios mientras la capacidad siga siendo limitada.
Los resultados fueron enormes:
• Beneficio del cuarto trimestre: 23.600 millones de dólares (68% interanual)
• Ingresos de 46.720 millones de dólares, por encima de las estimaciones
• Previsión para el primer trimestre: ingresos de 52.300-54.300 millones de dólares y margen bruto del 65-67%
En resumen: $TSM es el canario en la mina del sector de semiconductores de IA. Si la demanda estuviera flaqueando, ellos serían los primeros en notarlo. En cambio, Wei calificó la demanda de IA de «muy, extremadamente fuerte», sin ninguna señal de desaceleración. La reciente caída parece desconectada de lo que realmente ocurre en la cadena de suministro.
Si te preocupaba un desplome del gasto de capital en IA o que el exceso de capacidad empezara a reflejarse en la demanda de chips, $TSM acaba de decir lo contrario.
Citi los cuestionó directamente sobre el riesgo de construir en exceso, la capacidad de HBM, los cuellos de botella de CoWoS y si los hiperescaladores están comprometiéndose demasiado. ¿La respuesta de $TSM? Literalmente envían gente a verificar in situ el avance de la construcción de centros de datos. Tras evaluar el gasto de capital de los clientes, las limitaciones de la cadena de suministro y su salud financiera, concluyeron que la demanda aún supera a la oferta. El crecimiento de los ingresos por aceleradores de IA podría superar su previsión anterior de una CAGR superior al 50% hasta 2029.
JPM preguntó si el suministro de obleas se restringirá más en 2027 que en 2026. El CEO Wei dijo que la brecha entre la oferta y la demanda sigue siendo considerable, y que los clientes siguen aumentando sus pedidos. Ni siquiera pueden cuantificar cuánto podría estrecharse la oferta.
Sobre el poder de fijación de precios: Wei dijo que «la rentabilidad de TSMC no tiene techo», pero que no se disparará de la noche a la mañana. En otras palabras: tienen margen para subir los precios mientras la capacidad siga siendo limitada.
Los resultados fueron enormes:
• Beneficio del cuarto trimestre: 23.600 millones de dólares (68% interanual)
• Ingresos de 46.720 millones de dólares, por encima de las estimaciones
• Previsión para el primer trimestre: ingresos de 52.300-54.300 millones de dólares y margen bruto del 65-67%
En resumen: $TSM es el canario en la mina del sector de semiconductores de IA. Si la demanda estuviera flaqueando, ellos serían los primeros en notarlo. En cambio, Wei calificó la demanda de IA de «muy, extremadamente fuerte», sin ninguna señal de desaceleración. La reciente caída parece desconectada de lo que realmente ocurre en la cadena de suministro.
Si te preocupaba un desplome del gasto de capital en IA o que el exceso de capacidad empezara a reflejarse en la demanda de chips, $TSM acaba de decir lo contrario.