• Los ETF de Ethereum al contado de EE. UU. registraron salidas netas de US$129,5 millones el 14 de octubre, tras una jornada de entradas.

• ETHA, de BlackRock, encabezó los reembolsos con US$109,8 millones; ningún producto registró entradas.

• Los ETF de Ethereum perdieron US$318,7 millones en las cinco sesiones hasta el 14 de octubre.

Salieron US$129,5 millones de los fondos estadounidenses de Ethereum el 14 de octubre

Los fondos cotizados estadounidenses al contado que mantienen Ethereum (ETH) registraron salidas netas de US$129,5 millones el 14 de octubre, poniendo fin a una jornada de entradas y reanudando la racha de retiros que ha dominado octubre. Los datos de creación y reembolso de los emisores muestran la secuencia: diez sesiones consecutivas de reembolsos desde el 29 de septiembre llevaron al conjunto de fondos a una caída sostenida; los flujos pasaron a terreno positivo el 13 de octubre y, en la sesión siguiente, volvieron a cambiar de dirección. Fue el primer saldo positivo desde que comenzó la racha, y duró exactamente una sesión. El 14 de octubre no hubo entradas. ETHA, de BlackRock, registró reembolsos por US$109,8 millones, con mucha diferencia la cifra más alta entre los fondos individuales; el fondo de ETH de Grayscale perdió US$18,8 millones y EZET, de Franklin Templeton, cedió US$0,9 millones. FETH, de Fidelity; ETHB, de BlackRock; ETHW, de Bitwise; ETHV, de VanEck; MSSE, de Morgan Stanley; TETH, de 21Shares; QETH, de Invesco Galaxy, y ETHE, de Grayscale, registraron cifras iguales a cero. La tabla, elaborada a partir de las divulgaciones diarias de los propios fondos, abarca once productos cotizados en Estados Unidos y no desglosa cuáles impulsaron las entradas del 13 de octubre, sino únicamente el total neto de ese día. Cuando los inversores solicitan reembolsos, los participantes autorizados entregan participaciones y el fideicomiso vende ether de sus reservas; cuando suscriben, se compra ether nuevo. Por eso, el dato diario de flujos se considera la señal institucional más clara de este mercado. En las cinco sesiones comprendidas entre el 8 y el 14 de octubre, las salidas netas acumuladas alcanzaron los US$318,7 millones. Al momento de redactar este texto, el precio de Ethereum (ETH) rondaba los US$2.358: había caído un 5,9 % en 24 horas y un 1,1 % adicional desde que se publicaron los datos de flujos del 14 de octubre, a primera hora del 15 de octubre.

Los flujos de octubre casi borran los de septiembre

Las cifras mensuales muestran lo rápido que ha cambiado el balance. Hasta el 14 de octubre, se han registrado salidas netas de $825.1 millones, casi a la par de las entradas netas de $831.3 millones de septiembre, pero en dirección contraria. El desglose por emisor de las cinco sesiones muestra dónde se concentra la presión. ETHA, de BlackRock, ha perdido $312.1 millones durante este período; ETHE, de Grayscale, $6.1 millones; ETHV, de VanEck, $0.9 millones; y TETH, de 21Shares, $1.2 millones. En cambio, FETH, de Fidelity, recibió $13.6 millones y MSSE, de Morgan Stanley, $1.3 millones. En otras palabras, las salidas se concentran en un puñado de productos, en lugar de repartirse de manera uniforme. FETH, de Fidelity, no registró cambios el 14 de octubre, pero terminó el período con un saldo positivo; fue uno de solo dos productos, junto con MSSE, que cerraron este tramo en terreno positivo. Las cifras acumuladas desde el lanzamiento siguen reflejando un respaldo institucional neto a la exposición al ecosistema de Ethereum: desde que los fondos comenzaron a cotizar en julio de 2024, las entradas netas acumuladas ascienden a $13.098 millones. ETHA, de BlackRock, concentra $12.607 millones de esa cifra; FETH, de Fidelity, $2.356 millones; el fondo de Ethereum de Grayscale, $2.011 millones; y ETHB, de BlackRock, $885.2 millones. El resto de la tabla lo completan productos más pequeños: ETHW, de Bitwise, con $392.5 millones; ETHV, de VanEck, con $153.3 millones; EZET, de Franklin Templeton, con $63.8 millones; MSSE, de Morgan Stanley, con $42 millones; TETH, de 21Shares, con $36.1 millones; y QETH, de Invesco Galaxy, con $24.5 millones; todas son cifras acumuladas. ETHE, de Grayscale —el fideicomiso convertido a partir del antiguo vehículo cerrado—, se sitúa al otro lado del balance, con salidas acumuladas de $5.472 millones. Así pues, el episodio actual es una caída dentro de un historial que aún registra un saldo positivo, no una inversión de tendencia, aunque el colchón se está reduciendo al ritmo de octubre. El precio ha seguido la evolución de los flujos: el activo cayó por debajo de $2,400 en las primeras operaciones del jueves. Además, la posición de Ethereum como red de liquidación de prueba de participación, cuyos contratos inteligentes sustentan gran parte de las finanzas en cadena, ha hecho que los flujos de los fondos actúen como una fuente persistente de demanda del activo desde su lanzamiento.

Soporte en $2,247, resistencia en $2,597

Nuestra puntuación compuesta refleja la evolución del mercado que describen los flujos. El soporte más cercano, en $2,247, obtiene una puntuación de 92 sobre 100, y la resistencia superior más sólida, en $2,597, obtiene 88, lo que deja una amplia franja de niveles puntuados alrededor de la cotización actual, cercana a $2,358. El impulso coincide con esta lectura: el índice de fuerza relativa se sitúa en 34 y la tendencia está marcada como bajista. Sin embargo, los inversores aún no han capitulado. La tasa de financiación de los contratos perpetuos, de 0.0031%, es prácticamente neutral, y una proporción de cuentas largas/cortas de 2.74 muestra que las cuentas siguen inclinándose hacia posiciones largas pese a la debilidad. Un cierre diario por debajo de $2,247 dejaría pocos niveles de soporte puntuados por debajo, mientras que recuperar los $2,597 sería el movimiento que rompería la tendencia bajista. El análisis técnico completo de Ethereum presenta los indicadores que sustentan cada puntuación.