El IPC subyacente quedó por debajo de las expectativas, pero aquí está el detalle: la mayor parte de lo que provocó ese resultado ni siquiera figura en los datos del IPP de mañana.

El IPP podría salir incluso más bajo de lo esperado.

El mercado está descontando una inflación persistente en todas partes, pero el lado de los productores podría contar una historia diferente. Si el IPP queda por debajo de lo previsto, se debilita la narrativa de que «la inflación ha vuelto» y se abre la puerta a que resurjan las expectativas de recortes de tasas.

Presta atención a la reacción si el IPP sorprende a la baja. El sentimiento podría cambiar rápidamente.