La paradoja de la oferta líquida de Avalanche: por qué los desbloqueos con cliff no están ganando la batalla por la oferta
Todo el mundo mira el calendario de desbloqueos como si fuera una bomba de relojería, pero se están pasando por alto los cambios estructurales que se están produciendo en la capa de staking. Acabamos de atravesar un desbloqueo significativo con cliff, en el que se liberaron aproximadamente 9,54 millones de tokens para el equipo y los socios estratégicos. Aunque el mercado suele esperar una oleada de ventas durante estos periodos, la oferta líquida se está comportando de forma muy distinta a lo que sugieren los datos brutos de inflación.
Ahora mismo, la oferta circulante ronda los 409 millones de tokens, pero lo importante es que más del 63 % de esa oferta está actualmente bloqueada en nodos validadores. Esto retira efectivamente unos 258 millones de tokens de la liquidez inmediata en los exchanges. Si tenemos en cuenta el interés institucional en las subredes, vemos que una gran parte de la oferta recién desbloqueada está siendo absorbida por los requisitos de staking, en lugar de llegar al lado vendedor del libro de órdenes. Actualmente, el protocolo mantiene una tasa de recompensas del 9,825 %, que sigue siendo un incentivo clave para mantener esa oferta fuera del mercado secundario.
El mecanismo de quema es la otra mitad de esta ecuación. Avalanche ha retirado permanentemente de circulación casi 5 millones de tokens mediante su modelo de quema de comisiones. A diferencia de otras cadenas que distribuyen las comisiones a los mineros, $AVAX quema todas y cada una de las comisiones base. Aunque seguimos en una fase de inflación neta debido a las recompensas y al vesting, la velocidad de estas quemas aumenta directamente en función del uso de las subredes. Este tira y afloja entre las liberaciones lineales y la retirada permanente es lo que define la curva de oferta a largo plazo.
Estamos observando las salidas netas de los contratos de staking frente a los nuevos tramos que se liberan para ver si se mantiene esta tasa de absorción. ¿Estás considerando estos desbloqueos recurrentes como un evento de dilución o ves la proporción de tokens bloqueados en staking como el verdadero indicador de la escasez de oferta?
#TokenUnlocks #Tokenomics
Todo el mundo mira el calendario de desbloqueos como si fuera una bomba de relojería, pero se están pasando por alto los cambios estructurales que se están produciendo en la capa de staking. Acabamos de atravesar un desbloqueo significativo con cliff, en el que se liberaron aproximadamente 9,54 millones de tokens para el equipo y los socios estratégicos. Aunque el mercado suele esperar una oleada de ventas durante estos periodos, la oferta líquida se está comportando de forma muy distinta a lo que sugieren los datos brutos de inflación.
Ahora mismo, la oferta circulante ronda los 409 millones de tokens, pero lo importante es que más del 63 % de esa oferta está actualmente bloqueada en nodos validadores. Esto retira efectivamente unos 258 millones de tokens de la liquidez inmediata en los exchanges. Si tenemos en cuenta el interés institucional en las subredes, vemos que una gran parte de la oferta recién desbloqueada está siendo absorbida por los requisitos de staking, en lugar de llegar al lado vendedor del libro de órdenes. Actualmente, el protocolo mantiene una tasa de recompensas del 9,825 %, que sigue siendo un incentivo clave para mantener esa oferta fuera del mercado secundario.
El mecanismo de quema es la otra mitad de esta ecuación. Avalanche ha retirado permanentemente de circulación casi 5 millones de tokens mediante su modelo de quema de comisiones. A diferencia de otras cadenas que distribuyen las comisiones a los mineros, $AVAX quema todas y cada una de las comisiones base. Aunque seguimos en una fase de inflación neta debido a las recompensas y al vesting, la velocidad de estas quemas aumenta directamente en función del uso de las subredes. Este tira y afloja entre las liberaciones lineales y la retirada permanente es lo que define la curva de oferta a largo plazo.
Estamos observando las salidas netas de los contratos de staking frente a los nuevos tramos que se liberan para ver si se mantiene esta tasa de absorción. ¿Estás considerando estos desbloqueos recurrentes como un evento de dilución o ves la proporción de tokens bloqueados en staking como el verdadero indicador de la escasez de oferta?
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