El informe del IPC se publica hoy. Nuestros pronósticos en tiempo real apuntan a que la inflación subyacente podría quedar ligeramente por debajo de lo previsto y que la inflación general estaría más o menos en línea con las expectativas.

Pero aquí está la cuestión: aunque entremos en un ciclo de subidas de tipos, creo que será breve. Los datos no respaldan un endurecimiento prolongado. Echa un vistazo al gráfico.

Los mercados están descontando medidas agresivas de la Fed, pero el contexto macroeconómico apunta en otra dirección. Si la inflación se modera más rápido de lo esperado, podríamos ver un giro rápido. Ahí está la oportunidad asimétrica: posicionarse para un cambio de tendencia antes de que el consenso lo asimile.

Observa cómo reaccionan $SPY y los sectores sensibles a los tipos de interés. Si el IPC subyacente queda por debajo de lo previsto, podríamos ver un repunte brusco de los activos de larga duración y las acciones de crecimiento que han sufrido fuertes caídas. Si sale más alto de lo esperado, habrá dolor a corto plazo, pero eso no cambia el panorama general: la ventana para que la Fed suba los tipos es estrecha.