$NBIS cotiza a 8.1x los ingresos recurrentes anuales (ARR) comprometidos, frente a 5.1x para $IREN y 2.5x para $CRWV , aunque CoreWeave tiene unos $35B comprometidos, frente a unos $10B de Nebius y unos $4B de IREN.
En esencia, la diferencia es que Nebius solo tiene ~250 MW activos, frente a 3.5 GW contratados, y ~75% de esa capacidad futura se encuentra en instalaciones propias, lo que significa que la mayor parte de su crecimiento potencial aún está por delante.
Nebius también genera unos $13M de ingresos por MW, frente a unos $11M de CoreWeave, a medida que se expande el software de inferencia. Esto ayuda a explicar la prima, junto con el mayor nivel de deuda de CoreWeave.
En esencia, la diferencia es que Nebius solo tiene ~250 MW activos, frente a 3.5 GW contratados, y ~75% de esa capacidad futura se encuentra en instalaciones propias, lo que significa que la mayor parte de su crecimiento potencial aún está por delante.
Nebius también genera unos $13M de ingresos por MW, frente a unos $11M de CoreWeave, a medida que se expande el software de inferencia. Esto ayuda a explicar la prima, junto con el mayor nivel de deuda de CoreWeave.