La concentración del mercado está en niveles extremos.
La correlación entre el $SPX ponderado por igual y el $SPX ponderado por capitalización acaba de tocar 0,67: el nivel más bajo jamás registrado. Eso significa que la brecha de rendimiento entre las empresas de megacapitalización y el resto del mercado nunca había sido tan amplia.
Como referencia: de 2005 a 2020, esta correlación se mantuvo entre 0,95 y 0,99. Ni siquiera durante la burbuja puntocom de 2000 cayó por debajo de 0,85.
Desde agosto, la correlación ha bajado 0,25 puntos. Es una divergencia enorme en un periodo corto.
¿Y qué significa esto? Que un puñado de empresas está impulsando el índice mientras la mayoría de las acciones sigue su propio rumbo o se queda muy rezagada. A primera vista, el mercado parece saludable, pero por dentro está increíblemente concentrado.
Este tipo de fragmentación no dura para siempre. O las rezagadas recuperan terreno, o las líderes se dan la vuelta. La historia sugiere que ninguno de los dos escenarios será apacible.
La correlación entre el $SPX ponderado por igual y el $SPX ponderado por capitalización acaba de tocar 0,67: el nivel más bajo jamás registrado. Eso significa que la brecha de rendimiento entre las empresas de megacapitalización y el resto del mercado nunca había sido tan amplia.
Como referencia: de 2005 a 2020, esta correlación se mantuvo entre 0,95 y 0,99. Ni siquiera durante la burbuja puntocom de 2000 cayó por debajo de 0,85.
Desde agosto, la correlación ha bajado 0,25 puntos. Es una divergencia enorme en un periodo corto.
¿Y qué significa esto? Que un puñado de empresas está impulsando el índice mientras la mayoría de las acciones sigue su propio rumbo o se queda muy rezagada. A primera vista, el mercado parece saludable, pero por dentro está increíblemente concentrado.
Este tipo de fragmentación no dura para siempre. O las rezagadas recuperan terreno, o las líderes se dan la vuelta. La historia sugiere que ninguno de los dos escenarios será apacible.