Todo el mundo está entrando en pánico por las mismas cuatro cosas:

- ¡La concentración en acciones es demasiado alta!
- ¡La deuda pública es insostenible!
- ¡Los tipos se mantendrán elevados!
- ¡La burbuja de la IA está a punto de estallar!

La misma gente. Las mismas preocupaciones. Todos los días.

Aquí está la cuestión: los preocupados profesionales han estado equivocados sobre prácticamente todo durante la última década. Se perdieron toda la subida por estar preocupados por el próximo desplome.

¿Concentración? Sí, la tecnología pesa mucho. También es rentable y está creciendo. Así es como funcionan los mercados.

¿Deuda? Ha sido "insostenible" desde 2010. Y aquí sigue.

¿Tipos? Todo el mundo decía que el 5% rompería todo. La economía está bien.

¿Burbuja de la IA? Tal vez. O tal vez estamos todavía en una fase temprana de algo real.

No digo que ignores los riesgos. Digo que la lista de preocupaciones del consenso suele ser la lista equivocada. Los mercados no se desploman cuando todos ya están asustados. Se desploman cuando todos se sienten seguros.

¿Ahora mismo? Nadie se siente seguro. En realidad, eso es bastante alcista.