Perspectivas para esta semana en el mercado bursátil estadounidense
El primer dato es el IPC de Estados Unidos de septiembre (se publicará el 14 de octubre a las 20:30, hora de Pekín).
La reciente moderación de los datos de empleo no agrícola, sumada a las continuas señales moderadas de los funcionarios de la Reserva Federal, ha reducido las expectativas del mercado de una subida de tipos en octubre: del 70% a menos del 20%. Actualmente, el mercado prevé que el IPC general suba un 3,6% interanual y el IPC subyacente, un 2,5%. Si los datos quedan por debajo de lo previsto, prácticamente no habrá dudas de que se pausarán las subidas de tipos en octubre, y la próxima posible ventana para una subida también se aplazará hasta diciembre. Recuerden que, siempre que esta subida no dé paso a un ciclo sostenido de subidas periódicas, el mercado solo se verá afectado a corto plazo; la tendencia a largo plazo no cambiará.
El segundo tema son los resultados de TSMC, que se publicarán antes de la apertura del mercado el jueves (15 de octubre a las 14:00, hora de Pekín).
¿Por qué son importantes estos resultados? El mercado está preocupado por la sostenibilidad de la demanda de IA. Hace poco, OpenAI informó de unos ingresos recurrentes anuales (ARR) de unos 50.000 millones de dólares, por debajo de los 70.000 millones que esperaba el mercado, lo que provocó una caída temporal del sector de la IA. La razón de fondo es que, si las empresas de modelos no pueden generar ingresos de forma sostenida, las inversiones en capacidad de computación y semiconductores de los proveedores también acabarán viéndose afectadas.
Por eso, en estos resultados de TSMC no basta con fijarse en los ingresos y los beneficios; también hay que prestar atención al gasto de capital. Las fábricas de obleas, los equipos de litografía y los de grabado son activos de gran inversión a largo plazo, y una vez realizada la inversión, es difícil revertirla a corto plazo. La disposición de TSMC a seguir ampliando su gasto de capital refleja, en esencia, lo que espera de los futuros pedidos relacionados con la IA.
El trimestre pasado, TSMC ya elevó su previsión de gasto de capital para todo el año, de entre 52.000 y 56.000 millones de dólares, hasta el extremo superior del rango. Esta vez, el mercado buscará respuestas a dos preguntas: si el gasto de capital seguirá aumentando y si la empresa ofrecerá previsiones de inversión para el próximo año. Si los resultados quedan aunque sea ligeramente por debajo de lo esperado, habrá que estar atentos a los riesgos.
El IPC determina las expectativas de liquidez a corto plazo; TSMC, la continuidad del relato de la IA.
El primer dato es el IPC de Estados Unidos de septiembre (se publicará el 14 de octubre a las 20:30, hora de Pekín).
La reciente moderación de los datos de empleo no agrícola, sumada a las continuas señales moderadas de los funcionarios de la Reserva Federal, ha reducido las expectativas del mercado de una subida de tipos en octubre: del 70% a menos del 20%. Actualmente, el mercado prevé que el IPC general suba un 3,6% interanual y el IPC subyacente, un 2,5%. Si los datos quedan por debajo de lo previsto, prácticamente no habrá dudas de que se pausarán las subidas de tipos en octubre, y la próxima posible ventana para una subida también se aplazará hasta diciembre. Recuerden que, siempre que esta subida no dé paso a un ciclo sostenido de subidas periódicas, el mercado solo se verá afectado a corto plazo; la tendencia a largo plazo no cambiará.
El segundo tema son los resultados de TSMC, que se publicarán antes de la apertura del mercado el jueves (15 de octubre a las 14:00, hora de Pekín).
¿Por qué son importantes estos resultados? El mercado está preocupado por la sostenibilidad de la demanda de IA. Hace poco, OpenAI informó de unos ingresos recurrentes anuales (ARR) de unos 50.000 millones de dólares, por debajo de los 70.000 millones que esperaba el mercado, lo que provocó una caída temporal del sector de la IA. La razón de fondo es que, si las empresas de modelos no pueden generar ingresos de forma sostenida, las inversiones en capacidad de computación y semiconductores de los proveedores también acabarán viéndose afectadas.
Por eso, en estos resultados de TSMC no basta con fijarse en los ingresos y los beneficios; también hay que prestar atención al gasto de capital. Las fábricas de obleas, los equipos de litografía y los de grabado son activos de gran inversión a largo plazo, y una vez realizada la inversión, es difícil revertirla a corto plazo. La disposición de TSMC a seguir ampliando su gasto de capital refleja, en esencia, lo que espera de los futuros pedidos relacionados con la IA.
El trimestre pasado, TSMC ya elevó su previsión de gasto de capital para todo el año, de entre 52.000 y 56.000 millones de dólares, hasta el extremo superior del rango. Esta vez, el mercado buscará respuestas a dos preguntas: si el gasto de capital seguirá aumentando y si la empresa ofrecerá previsiones de inversión para el próximo año. Si los resultados quedan aunque sea ligeramente por debajo de lo esperado, habrá que estar atentos a los riesgos.
El IPC determina las expectativas de liquidez a corto plazo; TSMC, la continuidad del relato de la IA.