Quienes miran el precio tienen la vista puesta en 2500; quienes miran el dinero, en otro conjunto de cifras.
Al 9 de octubre, los fondos estadounidenses al contado de Ethereum registraron una salida neta diaria de 56,1 millones de dólares, su novena jornada consecutiva de salidas netas: la racha de reembolsos más larga desde que estos fondos se lanzaron en julio de 2024. En las nueve jornadas, las salidas netas acumuladas rondaron los 697 millones de dólares. En la semana del 5 al 9 de octubre salieron 542,1 millones, la peor semana desde enero de este año; el 6 de octubre, las salidas diarias alcanzaron los 201,9 millones de dólares. ETHA, de BlackRock, fue la principal fuente: prácticamente los 56,1 millones del 9 de octubre provinieron de ese fondo. El valor liquidativo total de los fondos cayó de unos 17.900 millones de dólares a finales de septiembre a 15.710 millones.
Hay que distinguir algo respecto al mecanismo: las salidas de los ETF son el «resultado», no la «causa». Cuando los participantes autorizados reembolsan participaciones, el fondo tiene que vender activos al contado en el mercado o entregarlos directamente; ambas vías liberan oferta de $ETH en el mercado secundario. Lo que suele desencadenar los reembolsos son operaciones de arbitraje y ajustes de asignación relativa, no que algún gestor de fondos de repente se vuelva bajista respecto a Ethereum. Ese mismo día, los fondos estadounidenses al contado de Bitcoin registraron, en cambio, entradas netas de unos 21 millones de dólares. Esto indica que las instituciones no están saliendo del mercado en bloque, sino que están eligiendo entre $BTC y $ETH .
Me inclino a interpretar esta racha de salidas como un cambio de posiciones: las operaciones basadas en la valoración relativa y la base trasladaron fondos a Bitcoin; no es un voto de rechazo a los fundamentos de Ethereum. Pero la ausencia de compras marginales a corto plazo es un hecho que cuesta dinero de verdad; no podemos hacer como si no existiera.
Entonces, ¿qué prefieres creer: la vela que marca los 2500 o estos datos de flujos de fondos, que se adelantan un paso?
#ETFdeEthereumcon9díasconsecutivosdesalidasnetas
Al 9 de octubre, los fondos estadounidenses al contado de Ethereum registraron una salida neta diaria de 56,1 millones de dólares, su novena jornada consecutiva de salidas netas: la racha de reembolsos más larga desde que estos fondos se lanzaron en julio de 2024. En las nueve jornadas, las salidas netas acumuladas rondaron los 697 millones de dólares. En la semana del 5 al 9 de octubre salieron 542,1 millones, la peor semana desde enero de este año; el 6 de octubre, las salidas diarias alcanzaron los 201,9 millones de dólares. ETHA, de BlackRock, fue la principal fuente: prácticamente los 56,1 millones del 9 de octubre provinieron de ese fondo. El valor liquidativo total de los fondos cayó de unos 17.900 millones de dólares a finales de septiembre a 15.710 millones.
Hay que distinguir algo respecto al mecanismo: las salidas de los ETF son el «resultado», no la «causa». Cuando los participantes autorizados reembolsan participaciones, el fondo tiene que vender activos al contado en el mercado o entregarlos directamente; ambas vías liberan oferta de $ETH en el mercado secundario. Lo que suele desencadenar los reembolsos son operaciones de arbitraje y ajustes de asignación relativa, no que algún gestor de fondos de repente se vuelva bajista respecto a Ethereum. Ese mismo día, los fondos estadounidenses al contado de Bitcoin registraron, en cambio, entradas netas de unos 21 millones de dólares. Esto indica que las instituciones no están saliendo del mercado en bloque, sino que están eligiendo entre $BTC y $ETH .
Me inclino a interpretar esta racha de salidas como un cambio de posiciones: las operaciones basadas en la valoración relativa y la base trasladaron fondos a Bitcoin; no es un voto de rechazo a los fundamentos de Ethereum. Pero la ausencia de compras marginales a corto plazo es un hecho que cuesta dinero de verdad; no podemos hacer como si no existiera.
Entonces, ¿qué prefieres creer: la vela que marca los 2500 o estos datos de flujos de fondos, que se adelantan un paso?
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