Estamos viviendo en dos mercados a la vez.
Por un lado: las acciones de IA se disparan, hay euforia por todas partes y las valoraciones están por las nubes.
Por otro: los diferenciales de crédito de las empresas estadounidenses con calificación especulativa acaban de alcanzar el 12,52 %, su nivel más alto en casi 4 años.
Eso no es ruido de fondo. Es el mercado gritando que las empresas más débiles están en serios problemas. Los inversores exigen primas enormes para prestarles dinero porque el riesgo de impago es real.
Mientras tanto, todo el mundo se está volcando en las mismas 10 empresas de IA como si no hubiera ningún riesgo.
Este es un comportamiento típico del final del ciclo. Euforia en un rincón, grietas de tensión en otro. Esta desconexión no durará para siempre. Cuando los mercados de crédito se resquebrajan, no mandan antes un correo de cortesía.
Si estás sobreexpuesto a la euforia e ignoras las grietas, no estás diversificando: simplemente estás apostando a que la música no pare.
Por un lado: las acciones de IA se disparan, hay euforia por todas partes y las valoraciones están por las nubes.
Por otro: los diferenciales de crédito de las empresas estadounidenses con calificación especulativa acaban de alcanzar el 12,52 %, su nivel más alto en casi 4 años.
Eso no es ruido de fondo. Es el mercado gritando que las empresas más débiles están en serios problemas. Los inversores exigen primas enormes para prestarles dinero porque el riesgo de impago es real.
Mientras tanto, todo el mundo se está volcando en las mismas 10 empresas de IA como si no hubiera ningún riesgo.
Este es un comportamiento típico del final del ciclo. Euforia en un rincón, grietas de tensión en otro. Esta desconexión no durará para siempre. Cuando los mercados de crédito se resquebrajan, no mandan antes un correo de cortesía.
Si estás sobreexpuesto a la euforia e ignoras las grietas, no estás diversificando: simplemente estás apostando a que la música no pare.