• Killa (@KillaXBT) publicó tres escenarios de Bitcoin en X el domingo 11 de octubre
• Se liquidaron aproximadamente 2.000 millones de dólares en posiciones largas de Bitcoin durante la reciente caída
• El escenario alternativo de Killa apunta a un rebote de Bitcoin hacia los 95.000 dólares si el precio cae antes de la votación
Tres escenarios que enmarcan la trayectoria de las elecciones de mitad de mandato
La dirección del precio de Bitcoin (BTC) de cara a las elecciones de mitad de mandato en EE. UU. tiene más probabilidades de subir antes de la votación y corregir después que de seguir cualquier otro camino, según una perspectiva de tres escenarios que el operador de activos digitales Killa (@KillaXBT) publicó en X el domingo 11 de octubre. El trader otorgó el mayor peso a un escenario en el que el optimismo se construye en todo el mercado de Bitcoin antes de las elecciones, el precio supera brevemente sus máximos actuales y comienza un retroceso una vez terminada la votación. Enmarcó esa corrección como un mínimo más alto, no como el inicio de una nueva fase bajista: el próximo suelo se situaría por encima del anterior y la tendencia alcista de largo plazo se mantendría intacta. Bajo esa lectura, una ruptura temporal de los antiguos máximos antes del día de la elección forma parte del caso base en sí mismo, el tipo de movimiento que atrae nuevas posiciones largas justo antes de la caída que espera. En otras palabras, un rally previo a la votación que eclipse el máximo anterior es la configuración, y la corrección es la consecuencia. La tesis se apoya en dos patas. La primera es la historia: en tres de los cuatro ciclos recientes de mitad de mandato en EE. UU., Bitcoin cayó en el periodo de uno a dos meses posterior a la votación, un registro que Killa resumió en una tasa de debilidad poselección del 75%. Ese ritmo encaja dentro de la misma estructura de ciclo plurianual que los traders han leído durante mucho tiempo a partir de los ciclos de halving, razón por la cual, en su opinión, una caída después de las elecciones de mitad de mandato no pone fin al mercado alcista. La segunda pata es el flujo de derivados: se liquidaron aproximadamente 2.000 millones de dólares en posiciones largas durante la reciente caída, y ese barrido deja a las posiciones cortas relativamente más expuestas que a las largas de cara a la ventana electoral. La muestra en sí es pequeña, con solo cuatro observaciones de mitad de mandato detrás de esa tasa del 75%, por lo que mide una tendencia más que una probabilidad fija.
El rebote hasta los $95.000 y el riesgo de dolor máximo
Los dos escenarios alternativos dependen de hacia dónde se mueva el precio antes del día de las elecciones. Si Bitcoin sigue cayendo hasta la votación, Killa espera que la presión vendedora se agote y que después se den las condiciones para un rebote más sólido, con una recuperación hacia los $95.000 como objetivo de ese escenario. Es el reflejo del caso base, y cuál de los dos prevalezca depende por completo de cómo se comporte el mercado antes de las elecciones. La tercera posibilidad es la que él llama «dolor máximo», un término tomado de los mercados de opciones que describe el recorrido que perjudica en cada etapa a la mayor proporción de operadores con posiciones abiertas. Ya se han liquidado aproximadamente $2.000 millones en posiciones largas apalancadas, así que la primera oleada de pérdidas ya se produjo. Si el precio rebota antes de las elecciones, los vendedores en corto se ven obligados a cerrar sus posiciones, y esa presión compradora acelera por sí misma la subida. Si el precio vuelve a caer tras la votación, las posiciones largas abiertas durante el rebote absorben la siguiente ronda de pérdidas. Las posiciones de todos los tamaños, desde las carteras de grandes inversores de criptomonedas hasta las pequeñas cuentas minoristas, se verían afectadas una tras otra, en lugar de todas a la vez; por eso considera que esta es la trayectoria más perjudicial de las tres. También señaló que la ruta del dolor máximo no es del todo independiente del caso base: añade la cascada de liquidaciones a la misma estructura de subida seguida de corrección. Killa no observa nada de esto desde la barrera. Dijo que todavía mantiene una posición larga con apalancamiento de 10x, además de posiciones abiertas en $62.600 y $76.400, y que no ha reducido su exposición. Su postura parece menos una operación táctica vinculada a las elecciones que una convicción de HODL con apalancamiento, y coincide con su proyección a largo plazo: Bitcoin entre $160.000 y $180.000 para 2029, y el próximo mínimo importante del ciclo por encima de los $100.000. Las bandas de valoración de nuestra guía del Gráfico Arcoíris de Bitcoin describen la misma estructura de ciclo extendida, pero intacta, que presupone su objetivo. Una caída después de las elecciones de mitad de mandato que se mantenga por encima del mínimo anterior encajaría con esa proyección sin invalidarla.
Una liquidación de $2.000 millones inclina el riesgo hacia los vendedores en corto
La estacionalidad electoral es la parte más débil del argumento; el historial de liquidaciones, la más sólida. Cuatro observaciones de elecciones de mitad de mandato no bastan para determinar una probabilidad, pero un desequilibrio en el flujo de órdenes sí puede hacerlo: como ya se han liquidado $2.000 millones en posiciones largas apalancadas, el riesgo marginal de liquidación ahora recae en los vendedores en corto, lo que respalda mecánicamente una posible compresión de cortos y una subida hacia la votación, independientemente de lo que indique el historial de noviembre. El rebote hasta los $95.000 solo será el escenario pertinente si el mercado cae antes del día de las elecciones; de lo contrario, prevalece el caso base. Para quienes quieran consultar niveles de más corto plazo junto con estos escenarios, están nuestra página de análisis técnico de Bitcoin y nuestro artículo sobre el nivel de $82.800, cuya nueva prueba TechCharts señaló este fin de semana. Por su parte, nuestro desglose que muestra que los inversores individuales poseen el 66 % de la oferta aporta el contexto desde la perspectiva de los tenedores.