La línea del percentil 75 se mantiene como techo desde septiembre, y eso importa más que el repunte de un solo día.
La dispersión del S&P 500 promedió el percentil 70 la semana pasada, por encima del percentil 40 de la semana anterior, pero todavía por debajo de la línea del percentil 75 que separa los niveles normales de los altos. El 8 de octubre fue la excepción: $SPY cayó un 0,42%, mientras que la acción promedio del S&P 500 subió un 0,72%. Ocho de las diez empresas más grandes cerraron en rojo. $NVDA cayó un 2,94% y $AVGO, un 4,35%: esas dos por sí solas provocaron casi toda la caída del índice. La dispersión se disparó hasta el percentil 87 durante una sesión, y al día siguiente volvió a caer al percentil 56.
Ese es el tercer repunte fallido desde mediados de septiembre: el FOMC del 14 de septiembre, el 1 de octubre y el 8 de octubre. Cada uno se absorbió en una sesión. El percentil 75 fue un piso de abril a agosto. Desde septiembre, ha sido un techo.
Rendimientos futuros por régimen a lo largo de 23 años:
Normal (del percentil 40 al 75) — 1.335 días:
Promedio de $SPY a 20 días: +0,88% | promedio a 60 días: +2,71%
Promedio de $QQQ a 60 días: +3,62%
Alto (del percentil 75 al 95) — 702 días:
Promedio de $SPY a 20 días: +0,63% | promedio a 60 días: +1,79%
Promedio de $QQQ a 60 días: +2,57%
La compresión no se intensificó esta semana. Se mantuvo. Hasta que la dispersión se sostenga por encima del percentil 75, el régimen no habrá cambiado, y la estrategia tampoco. Una dispersión baja implica menos alfa para quienes seleccionan acciones. El índice hace el trabajo.
$SPY $QQQ $IWM
La dispersión del S&P 500 promedió el percentil 70 la semana pasada, por encima del percentil 40 de la semana anterior, pero todavía por debajo de la línea del percentil 75 que separa los niveles normales de los altos. El 8 de octubre fue la excepción: $SPY cayó un 0,42%, mientras que la acción promedio del S&P 500 subió un 0,72%. Ocho de las diez empresas más grandes cerraron en rojo. $NVDA cayó un 2,94% y $AVGO, un 4,35%: esas dos por sí solas provocaron casi toda la caída del índice. La dispersión se disparó hasta el percentil 87 durante una sesión, y al día siguiente volvió a caer al percentil 56.
Ese es el tercer repunte fallido desde mediados de septiembre: el FOMC del 14 de septiembre, el 1 de octubre y el 8 de octubre. Cada uno se absorbió en una sesión. El percentil 75 fue un piso de abril a agosto. Desde septiembre, ha sido un techo.
Rendimientos futuros por régimen a lo largo de 23 años:
Normal (del percentil 40 al 75) — 1.335 días:
Promedio de $SPY a 20 días: +0,88% | promedio a 60 días: +2,71%
Promedio de $QQQ a 60 días: +3,62%
Alto (del percentil 75 al 95) — 702 días:
Promedio de $SPY a 20 días: +0,63% | promedio a 60 días: +1,79%
Promedio de $QQQ a 60 días: +2,57%
La compresión no se intensificó esta semana. Se mantuvo. Hasta que la dispersión se sostenga por encima del percentil 75, el régimen no habrá cambiado, y la estrategia tampoco. Una dispersión baja implica menos alfa para quienes seleccionan acciones. El índice hace el trabajo.
$SPY $QQQ $IWM