TL;DR:
Los fondos de activos digitales atrajeron 11,1 mil millones de dólares desde mediados de julio, pero las entradas semanales se han ralentizado.
El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años superó el 5,3%, mientras que el de los bonos a 30 años alcanzó el 5,7%.
Las probabilidades de una subida de tasas en octubre cayeron al 23%, frente al 71% de tres semanas antes.
CoinShares afirma que las entradas sostenidas de fondos podrían revelar si las preocupaciones fiscales fortalecen la demanda de Bitcoin.
CoinShares afirma que la conexión entre Bitcoin y el mercado de bonos podría cobrar más importancia a medida que las entradas a los fondos de activos digitales pierden impulso. Los fondos atrajeron aproximadamente 11,1 mil millones de dólares desde mediados de julio, pero la demanda se ha ralentizado esta semana.
Mientras tanto, el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años ha superado el 5,3 %, mientras que el de los bonos a 30 años ha llegado al 5,7 %. Ambos rendimientos están cerca de sus niveles más altos en más de dos décadas. CoinShares sostiene que las preocupaciones sobre la sostenibilidad fiscal de EE. UU. podrían acabar influyendo más en el Bitcoin que la política de la Reserva Federal.
Las señales del mercado de bonos de Bitcoin apuntan a un cambio que va más allá de la política de la Fed
Los rendimientos de los bonos del Gobierno de EE. UU. han seguido subiendo pese a los esfuerzos del Departamento del Tesoro por respaldar el mercado. En agosto, el departamento duplicó las recompras de apoyo a la liquidez a largo plazo, hasta alcanzar al menos 4.000 millones de dólares por operación. Estas medidas seguirán vigentes hasta principios de noviembre, pero los rendimientos han continuado al alza.
El informe sugiere que los inversores siguen preocupados por la situación fiscal subyacente del Gobierno. El secretario del Tesoro, Scott Bessent, ha reconocido que el Tesoro no puede controlar sin más el mercado de bonos. También ha señalado que el aumento de los precios del petróleo es un factor que impulsa al alza los rendimientos.
Septiembre fue el peor mes para los bonos del Gobierno de EE. UU. en cuatro años. Durante ese período, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años aumentó más de 50 puntos básicos. Estos aumentos suelen presionar al Bitcoin, ya que hacen más atractivas las inversiones tradicionales de renta fija.
Sin embargo, CoinShares señala otra posibilidad. Si el aumento de los rendimientos refleja preocupaciones por la deuda pública, en lugar de un crecimiento económico más sólido, los inversores podrían reconsiderar el papel del Bitcoin. En vez de tratar el BTC únicamente como un activo de riesgo, podrían verlo cada vez más como una alternativa al dinero emitido por los Gobiernos.
Esta distinción importa porque un mismo movimiento del mercado puede tener implicaciones distintas para las criptomonedas. El aumento de los rendimientos junto con un crecimiento más sólido puede endurecer las condiciones financieras y lastrar los activos especulativos.
El aumento de los rendimientos impulsado por las preocupaciones fiscales podría reforzar el argumento de inversión a favor de los activos ajenos al sistema financiero tradicional.
CoinShares: el mercado de bonos podría importar más que la Fed para el Bitcoin mientras se enfrían los flujos hacia los fondos
CoinShares dijo el 8 de octubre que las entradas a los fondos de activos digitales se han ralentizado notablemente esta semana, después de sumar unos 11.100 millones de dólares desde mediados de julio. Mientras tanto, el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años ha subido… pic.twitter.com/PIwQxWcsll
— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 9 de octubre de 2026
Los rendimientos del Tesoro y su creciente influencia en el Bitcoin
La Reserva Federal recibe señales contradictorias del empleo y la inflación.
El empleo no agrícola de septiembre fue considerablemente más débil de lo previsto, lo que redujo la probabilidad de una subida de tasas en octubre implícita en el mercado. Esa probabilidad cayó al 23 %, frente al 71 % de tres semanas antes.
Sin embargo, la inflación sigue preocupando a los responsables de las políticas. El encarecimiento de la energía, vinculado en parte al conflicto con Irán, continúa añadiendo presión. Mientras tanto, los índices de gestores de compras siguen indicando una expansión económica, y el gasto de los consumidores se ha mantenido relativamente sólido.
Estas señales contradictorias ayudan a explicar por qué los datos más débiles del empleo no han desencadenado un repunte decisivo del Bitcoin. Los inversores deben sopesar el debilitamiento del mercado laboral frente a la inflación persistente y la resiliencia de la actividad económica.
Para los operadores de Bitcoin, la distinción entre la política monetaria y la presión del mercado de bonos es cada vez más importante. Una menor expectativa de subidas de tasas no garantiza automáticamente un mejor desempeño del BTC. El aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro aún puede endurecer las condiciones financieras, incluso cuando los mercados anticipan una Reserva Federal menos agresiva.
Por ello, los flujos hacia los fondos ofrecen una señal importante que conviene vigilar. CoinShares informa que los productos de inversión en activos digitales han atraído 11.100 millones de dólares desde mediados de julio, aunque el impulso se ha debilitado recientemente.
El informe atribuye la demanda anterior, en parte, a que los inversores compraron a valoraciones deprimidas, además de a la creciente preocupación por la sostenibilidad fiscal de EE. UU.
No está claro si ese segundo factor se convertirá en un motor de inversión más potente. Unas entradas sostenidas aportarían pruebas de que los inversores están destinando más capital a los activos digitales pese a los elevados rendimientos de los bonos.
La publicación Bitcoin se enfrenta a una nueva prueba macroeconómica mientras se ralentizan las entradas a los fondos cripto apareció primero en Blockonomi.