El riesgo de los bonos del Tesoro acaba de alcanzar su nivel más alto en 16 años. No es ruido: es un cambio estructural.
Cuando la volatilidad de los bonos se dispara así, repercute en todo: las valoraciones de las acciones, los diferenciales de crédito, las tasas hipotecarias y los costos de endeudamiento de las empresas. La tasa «libre de riesgo» ya no parece tan libre de riesgo.
Esto es importante para quienes invierten en acciones. Una mayor incertidumbre en los bonos suele traducirse en primas de riesgo más altas para la renta variable. Las acciones de crecimiento son especialmente sensibles cuando la tasa de descuento se vuelve impredecible.
Presta atención al rendimiento de los bonos a 10 años y a indicadores de volatilidad como el índice MOVE. Cuando los bonos se vuelven tan volátiles, rara vez se trata solo de una historia del mercado de bonos.
Cuando la volatilidad de los bonos se dispara así, repercute en todo: las valoraciones de las acciones, los diferenciales de crédito, las tasas hipotecarias y los costos de endeudamiento de las empresas. La tasa «libre de riesgo» ya no parece tan libre de riesgo.
Esto es importante para quienes invierten en acciones. Una mayor incertidumbre en los bonos suele traducirse en primas de riesgo más altas para la renta variable. Las acciones de crecimiento son especialmente sensibles cuando la tasa de descuento se vuelve impredecible.
Presta atención al rendimiento de los bonos a 10 años y a indicadores de volatilidad como el índice MOVE. Cuando los bonos se vuelven tan volátiles, rara vez se trata solo de una historia del mercado de bonos.