La cesta de inversión cifrada de Citrini, sin BTC ni ETH
Antes de la caída, publicó (2028 Global Intelligence Crisis) la casa Citrini Research, famosa por su informe diario de fin de día sobre la IA,
Publicaron un nuevo artículo (Breaking The Wall), hablando de la IA agentic × cripto × finanzas tradicionales, y en el cuerpo mostraron sus activos cripto y los pesos.
❚ Cesta de tokens cripto: 3 líneas principales representan el 92%
15 tokens con pesos de 10% a 3% parecen dispersos, pero en realidad son tres líneas temáticas
1/ En derivados, una línea representa el 39%
- Derivar ( $DRV ) 10%
- Lighter ( $LIT ) 10%
- Hyperliquid ($HYPE ) 7%
- Aerodrome ($AERO ) 7%
- Backpack ( $BP ) 5%
A los dos nuevos, DRV y LIT, les asignan directamente el máximo del 10%; superan al veterano líder HYPE
Backpack también recibe un 5%. Ya había escrito sobre ese proyecto, el de «las puertas soldadas», y las instituciones también se han fijado en él
2/ Los rendimientos y el staking representan el 27%
- Ether fi ( $ETHFI ) 10%
- Ethena ( $ENA ) 9%
- Maple (SYRUP) 5%
- Pendle (PENDLE) 3%
LST + stablecoins sintéticas + renta fija + bonos del Tesoro tokenizados: cubre toda la cadena de los «tipos de interés on-chain», desde el origen hasta la aplicación
Esta es la narrativa que mejor conocen las instituciones y se corresponde punto por punto con sus asignaciones de duración en las finanzas tradicionales
3/ Las blue chips y la infraestructura representan el 26%
- Aave (AAVE) 9%
- Solana (SOL) 8%
- Chainlink (LINK) 5%
- Uniswap (UNI) 4%
El resto: LayerZero (ZRO), con un 5%, para las operaciones entre cadenas; Ondo (ONDO), con un 3%, para RWA
❚ Cuatro señales contraintuitivas que se desprenden de esto
1/ Ni BTC ni ETH
La cesta se llama «tokens cripto», pero prescinde por completo de los referentes del mercado
El mensaje está clarísimo: BTC y ETH son beta en el marco de Citrini; esta cesta solo busca alfa. Mantienen ambas cosas separadas
2/ UNI solo recibe un 4%
Uniswap, el favorito de los viejos KOL, no es más que una posición básica a ojos de las instituciones
Una posible razón es que Robinhood Chain ya capta casi la mitad de las comisiones del protocolo de Uniswap, pero aún no se ha integrado con el sistema de quema de v2 y v3. La monetización de la narrativa de UNIfication llevará tiempo
3/ Se atreven a dar más peso a los nuevos líderes que a los veteranos
DRV, con un 10%, y LIT, con un 10%, superan ambos a HYPE, que tiene un 7%
Las instituciones creen que el sector de los Perp DEX aún no está definido y que los nuevos participantes todavía pueden adelantar a los actuales. No respetan ciegamente la capitalización actual; es justo lo contrario de la tendencia minorista a perseguir a los líderes
4/ En los mercados públicos cripto, apuesta por completo por la infraestructura regulada
- Securitize (SECZ) 20%
- Circle (CRCL) 18%
- Coinbase (COIN) 18%
- ETF de Bitwise sobre Hyperliquid (BHYP) 14%
- Robinhood (HOOD) 14%
- Bullish (BLSH) 7%
- Figure Technology (FIGR) 5%
- BlackRock (BLK) 2%
- WisdomTree (WT) 2%
Ni una sola MSTR, ni una BMNR, ni una acción minera
Para Citrini, las «acciones cripto» no son una apuesta apalancada sobre BTC, sino «la infraestructura financiera de próxima generación»
Securitize ocupa el primer puesto con un 20%. Es una posición de mucho peso: sitúa la capa de emisión de RWA por encima de Circle y Coinbase
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❚ Inversores minoristas, tomen nota de este punto
El mayor valor de una cesta institucional no es decirte qué comprar, sino mostrarte cómo agrupan los activos
En realidad, la columna vertebral de esta cesta se resume en una sola frase
«Flujos de caja + usuarios + auditabilidad» es lo que Citrini considera el próximo gran tema del sector cripto
- El sector de derivados tiene los flujos de caja más sólidos: asignación máxima, 39%
- Los activos con rendimiento y staking responden a una demanda real de duración: asignación máxima, 27%
- La infraestructura regulada ofrece una vía de entrada al capital tradicional; la cesta de mercados públicos está compuesta íntegramente por este tipo de activos
En cuanto a memecoins, tokens de agentes de IA o tokens de airdrops de L2, Citrini no incluyó ni uno solo
No es que no lo entiendan; lo entienden y creen que no merece ocupar espacio en la cartera
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¿Qué peso de esta cesta les parece más contraintuitivo?