• OpenAI dijo a los inversores que los ingresos anualizados se acercaron a los 50.000 millones de dólares a finales de septiembre
• El Nasdaq 100 cayó más de 300 puntos dentro de aproximadamente media hora el jueves por la tarde
• Los informes del 29 de septiembre habían situado la tasa anualizada de OpenAI cerca de los 70.000 millones de dólares
El Nasdaq 100 pierde 300 puntos tras la nota
OpenAI ha dicho a los inversores que los ingresos anualizados se acercaron a los 50.000 millones de dólares a finales de septiembre, aproximadamente 20.000 millones menos que la cifra ampliamente difundida un mes antes, y el Nasdaq 100 cayó más de 300 puntos dentro de aproximadamente media hora después de que la noticia apareciera en las pantallas de cotización el jueves por la tarde. Informes del 29 de septiembre habían situado la tasa anualizada de la firma liderada por Sam Altman cerca de los 70.000 millones de dólares. El dato más bajo proviene de una nota que la empresa circuló entre los inversores, resumida a medida que se difundía por las mesas de negociación. El movimiento se ubicó entre los más bruscos de la sesión y comenzó minutos después de que la cifra empezara a circular.
Los ingresos anualizados toman el ritmo de ventas actual de una empresa y lo proyectan a lo largo de un año completo, por lo que la cifra refleja el impulso y no el dinero que ya se ha contabilizado. Ninguna de las dos divulgaciones constituyó un comunicado oficial de resultados; la cifra revisada llegó al mercado a través de la propia nota para inversores. La brecha tuvo un fuerte impacto en un mercado que ya estaba nervioso. Los futuros del Nasdaq 100 habían caído un 0,5% en las primeras operaciones del jueves, el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 30 años cotizaba en niveles que no se veían desde hacía más de dos décadas y el crudo Brent superó los $100 por barril en medio de temores sobre el suministro en Oriente Medio. El endeudamiento para financiar la IA añadió una tercera presión sobre el ánimo del mercado. Broadcom está preparando más de $50 mil millones en financiación para costear un chip personalizado que desarrolla junto con OpenAI. Michael Burry ha sostenido públicamente que los mercados deben caer lo suficiente como para impedir la próxima ola de salidas a bolsa de empresas de inteligencia artificial. En las últimas semanas, los escépticos de esta apuesta han argumentado que las valoraciones de la IA se basan en partidas de ingresos que ningún auditor trata de manera uniforme. Los ingresos de OpenAI y Anthropic se consideran el indicador más claro de la demanda de IA, porque determinan cuánta infraestructura informática se construye. El jueves, dos formas de contabilizar ese mismo ritmo de ventas arrojaron cifras separadas por $20 mil millones.
El instrumento OPENAI previo a la salida a bolsa cambia de manos a $1,642.25, con una caída del 3.69% en las últimas 24 horas, tras oscilar durante la sesión entre $1,577.00 y $1,722.40; la puntuación compuesta de COINOTAG presenta el panorama en torno a esos niveles. La resistencia más cercana está en $1,732.39 y obtiene una puntuación de 86 sobre 100. El soporte más cercano, en $1,548.84, obtiene una puntuación de 66 sobre 100 y está marcado en parte por un nivel de retroceso de Fibonacci. El posicionamiento sigue siendo ligero: el interés abierto de los contratos perpetuos se mantiene cerca de $25.2 millones, con una tasa de financiación del 0.0050% por intervalo. La tendencia diaria se mantiene lateral y la señal del MACD es bajista, lo que deja al instrumento limitado por debajo del techo de $1,732.39.
Dos métodos contables, una diferencia de $20 mil millones
La discrepancia se debe a cómo contabiliza las ventas cada laboratorio, no a un cambio repentino en la demanda. Anthropic, que prepara su propia salida a bolsa en el Nasdaq, contabiliza en sus ingresos las ventas generadas a través de socios de la nube, incluidos Amazon Web Services y Google Cloud. OpenAI no reconoce las ventas realizadas a través de esos canales de socios y solo factura a los clientes a los que atiende directamente. Los socios de la nube, como Amazon y Google, revenden el acceso a los modelos con sus propias marcas, por lo que la forma de contabilizar esas ventas varía entre los laboratorios. La mayoría de los grandes clientes empresariales adquieren acceso a los modelos mediante acuerdos de nube existentes, por lo que el canal de socios tiene un peso considerable. Los inversores que recalcularon las cifras de OpenAI según el criterio de Anthropic obtuvieron la estimación más alta, de $70 mil millones, que circuló el mes pasado.
Jim Cramer insistió en el mismo punto a medida que se difundía la nota: las dos empresas presentan sus ingresos de forma distinta, por lo que la comparación no es directa. La propia empresa informó a los inversores de que sus ingresos crecieron más de un 70% durante el período cubierto por la nota, un ritmo que pocas empresas de cualquier tamaño alcanzan. Los documentos auditados sitúan los ingresos de OpenAI en $13.07 mil millones durante todo 2025, una base que, según el ritmo anualizado actual, se ha multiplicado varias veces. La elección contable importa más allá de una tarde de ventas, porque incluir o no en los ingresos declarados el dinero procedente de las reventas de socios cambia la forma en que los inversores valoran la demanda futura de capacidad de IA. También determina cómo se evalúa el progreso de cada laboratorio entre rondas de financiación, cuando las cifras anualizadas suelen llevar la voz cantante. El debate cobra fuerza mientras Anthropic prepara su salida a bolsa, ya que su cifra, que incluye a los socios, aparecerá junto a la de OpenAI en los modelos de los inversores. No se ha publicado ninguna conciliación de los dos métodos; la base de $13.07 mil millones de 2025 y la tasa de crecimiento superior al 70% son las cifras sólidas que comparten ambos bandos.