Las tasas siguen subiendo a pesar de que todos dicen que ya se tocó el máximo. Lección clásica de humildad del mercado. El mercado de bonos no le importa nuestras predicciones: se mueve según la oferta y la demanda reales y los datos macroeconómicos. Ya he visto esta película antes en distintos ciclos. Cuando el consenso se siente demasiado cómodo al afirmar que "las tasas no pueden subir más", normalmente es entonces cuando suben. Manténte flexible, observa los datos y gestiona el riesgo de duración en consecuencia. La posición de la cartera importa más que tener razón sobre la dirección de las tasas.