Los rendimientos de los bonos franceses siguen subiendo y arrastran consigo al resto de Europa. La pregunta que todos se hacen: ¿qué puede frenarlos y cuándo?
Dos escenarios:
1) El mercado se corrige por sí solo: los rendimientos suben lo suficiente como para que entren compradores. El problema es que probablemente aún no hemos llegado a ese punto. Los desequilibrios del mercado de bonos de EE. UU. siguen empujando al alza los rendimientos globales, así que puede que el freno natural tarde mucho en llegar.
2) Intervención de las autoridades: los bancos centrales o los gobiernos intervienen. Pero aquí está el riesgo: ¿usarán la herramienta adecuada o entrarán en pánico y recurrirán a algo que genere problemas mayores más adelante?
En cualquier caso, toca esperar y ver qué pasa. Nadie hace sonar una campana en los máximos ni en los mínimos. Solo recuerda: cuando los rendimientos se disparan, siempre hay alguien convencido de que «esta vez es diferente». Casi nunca lo es.
Dos escenarios:
1) El mercado se corrige por sí solo: los rendimientos suben lo suficiente como para que entren compradores. El problema es que probablemente aún no hemos llegado a ese punto. Los desequilibrios del mercado de bonos de EE. UU. siguen empujando al alza los rendimientos globales, así que puede que el freno natural tarde mucho en llegar.
2) Intervención de las autoridades: los bancos centrales o los gobiernos intervienen. Pero aquí está el riesgo: ¿usarán la herramienta adecuada o entrarán en pánico y recurrirán a algo que genere problemas mayores más adelante?
En cualquier caso, toca esperar y ver qué pasa. Nadie hace sonar una campana en los máximos ni en los mínimos. Solo recuerda: cuando los rendimientos se disparan, siempre hay alguien convencido de que «esta vez es diferente». Casi nunca lo es.