El petróleo y los bonos del Tesoro de EE. UU. se disparan a la vez: ¿está a punto de cambiar el rumbo de los mercados financieros mundiales?
Al ver las cotizaciones, se me puso la piel de gallina: la subida del precio internacional del petróleo se acercó al 3%, y el rendimiento de los bonos del Tesoro fue aún más sorprendente. El de los bonos a 10 años subió directamente al 5,32%, y el de los bonos a 30 años se disparó hasta el 5,71%. Al mismo tiempo, la plata al contado cayó por debajo de los 59 dólares, los futuros de los tres principales índices bursátiles de EE. UU. bajaron en bloque y los futuros del Nasdaq también cedieron un 0,4%.
Las señales de esta ola son muy preocupantes. La continua subida del petróleo agrava directamente la persistencia de la inflación, mientras que el descontrol de los rendimientos de los bonos del Tesoro indica que la tolerancia del mercado al coste de la financiación a largo plazo está llegando a su límite.
La liquidez mundial está siendo absorbida a gran velocidad por activos sin riesgo que ofrecen altos rendimientos. Los grandes inversores se apresuran a comprar bonos del Tesoro para obtener esos intereses; prácticamente nadie quiere quedarse en la bolsa o en los metales preciosos y correr riesgos. La caída de la plata por debajo de un nivel clave es el reflejo más directo: el atractivo refugio de los metales preciosos ha perdido temporalmente su eficacia frente al fuerte aumento de los tipos de interés libres de riesgo.
Este entorno macroeconómico no favorece en absoluto a los activos de riesgo. Si los rendimientos siguen consolidándose en niveles altos, la presión sobre las valoraciones de la bolsa estadounidense se intensificará. La corrección volátil está lejos de haber terminado.
De ahora en adelante, habrá que seguir de cerca los datos de inflación y la orientación de las políticas. Si las presiones sobre la liquidez se transmiten a la economía real, el mercado podría sufrir en cualquier momento una volatilidad mucho mayor. Últimamente, no operen a ciegas ni se dejen llevar por el entusiasmo; lo más prudente es guardar algo de efectivo para protegerse.
DYOR
$CL $BZ
Al ver las cotizaciones, se me puso la piel de gallina: la subida del precio internacional del petróleo se acercó al 3%, y el rendimiento de los bonos del Tesoro fue aún más sorprendente. El de los bonos a 10 años subió directamente al 5,32%, y el de los bonos a 30 años se disparó hasta el 5,71%. Al mismo tiempo, la plata al contado cayó por debajo de los 59 dólares, los futuros de los tres principales índices bursátiles de EE. UU. bajaron en bloque y los futuros del Nasdaq también cedieron un 0,4%.
Las señales de esta ola son muy preocupantes. La continua subida del petróleo agrava directamente la persistencia de la inflación, mientras que el descontrol de los rendimientos de los bonos del Tesoro indica que la tolerancia del mercado al coste de la financiación a largo plazo está llegando a su límite.
La liquidez mundial está siendo absorbida a gran velocidad por activos sin riesgo que ofrecen altos rendimientos. Los grandes inversores se apresuran a comprar bonos del Tesoro para obtener esos intereses; prácticamente nadie quiere quedarse en la bolsa o en los metales preciosos y correr riesgos. La caída de la plata por debajo de un nivel clave es el reflejo más directo: el atractivo refugio de los metales preciosos ha perdido temporalmente su eficacia frente al fuerte aumento de los tipos de interés libres de riesgo.
Este entorno macroeconómico no favorece en absoluto a los activos de riesgo. Si los rendimientos siguen consolidándose en niveles altos, la presión sobre las valoraciones de la bolsa estadounidense se intensificará. La corrección volátil está lejos de haber terminado.
De ahora en adelante, habrá que seguir de cerca los datos de inflación y la orientación de las políticas. Si las presiones sobre la liquidez se transmiten a la economía real, el mercado podría sufrir en cualquier momento una volatilidad mucho mayor. Últimamente, no operen a ciegas ni se dejen llevar por el entusiasmo; lo más prudente es guardar algo de efectivo para protegerse.
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