Cinco semanas consecutivas de caída en las solicitudes de hipotecas. La tasa a 30 años llegó al 7,49 %, su nivel más alto en casi tres años.

Esto es lo que pasa cuando la Fed baja las tasas, pero los bonos a largo plazo no acompañan. El mercado refleja la realidad, no las intenciones.

A la demanda de vivienda no le importan los titulares. Le importan las cuotas mensuales. Y ahora mismo, esas cuotas están aplastando sueños.

La psicología aquí importa más que los datos. Quienes esperaban que bajaran las tasas acaban de verlas moverse en la dirección contraria. La esperanza postergada le pasa factura al bolsillo.

Estamos en esta extraña situación en la que bajan las tasas de corto plazo, pero suben las hipotecarias. El mercado de bonos te está diciendo algo sobre las expectativas de inflación, el gasto deficitario o ambas cosas.

Mientras tanto, quienes aseguraron una tasa del 3 % no se mudan. La oferta sigue siendo escasa. Los compradores primerizos siguen sin poder entrar al mercado. Todo el sistema se va paralizando.

Esto no es un desplome del mercado inmobiliario. Es un congelamiento. Un problema distinto, el mismo sufrimiento.