Los rendimientos de los bonos gubernamentales de Europa continuaron subiendo de forma constante durante la negociación de la mañana en Europa el jueves. Los costos de endeudamiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. se acercan a los máximos de 24 años, mientras que los bonos del Estado francés fueron objeto de una venta masiva por la preocupación fiscal. MainSky Asset Management advirtió que la proporción de la deuda de Francia respecto del PIB podría alcanzar el 130% para finales de 2027.
Esto indica que la deuda soberana mundial y los mercados de crédito enfrentan una difícil prueba de refinanciación. En la Cumbre Asiática del Milken Institute 2026, celebrada en Singapur, instituciones como Lord Abbett también advirtieron que la tasa de incumplimiento del mercado de crédito privado, con un tamaño de 1,8 billones de dólares, ha aumentado hasta el 3-4%; la maduración de préstamos de bajo interés durante la época de tipos cercanos a cero está acelerando la exposición al riesgo.
El entorno de tipos de interés altos durante un largo periodo está elevando la rentabilidad general de los activos “libres de riesgo” y brindando un apoyo continuo a la rentabilidad del dólar y de los bonos. Un endurecimiento de la liquidez global y la intensificación del riesgo crediticio soberano seguirán limitando el espacio para una recuperación en la valoración de los activos de riesgo tradicionales.
En cuanto al mercado cripto, la desviación sustancial hacia activos de alto rendimiento “libres de riesgo” hace que la intención de entrada de capital incremental sea débil. El endurecimiento de la liquidez y la propagación del riesgo de impago podrían frenar el apalancamiento del mercado; $BTC y los tokens de alta beta podrían enfrentar a corto plazo una presión de descuento por liquidez más notable.
#BondYields #MacroRisk #GlobalDebt
Esto indica que la deuda soberana mundial y los mercados de crédito enfrentan una difícil prueba de refinanciación. En la Cumbre Asiática del Milken Institute 2026, celebrada en Singapur, instituciones como Lord Abbett también advirtieron que la tasa de incumplimiento del mercado de crédito privado, con un tamaño de 1,8 billones de dólares, ha aumentado hasta el 3-4%; la maduración de préstamos de bajo interés durante la época de tipos cercanos a cero está acelerando la exposición al riesgo.
El entorno de tipos de interés altos durante un largo periodo está elevando la rentabilidad general de los activos “libres de riesgo” y brindando un apoyo continuo a la rentabilidad del dólar y de los bonos. Un endurecimiento de la liquidez global y la intensificación del riesgo crediticio soberano seguirán limitando el espacio para una recuperación en la valoración de los activos de riesgo tradicionales.
En cuanto al mercado cripto, la desviación sustancial hacia activos de alto rendimiento “libres de riesgo” hace que la intención de entrada de capital incremental sea débil. El endurecimiento de la liquidez y la propagación del riesgo de impago podrían frenar el apalancamiento del mercado; $BTC y los tokens de alta beta podrían enfrentar a corto plazo una presión de descuento por liquidez más notable.
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