El entusiasmo comprador apenas acababa de marcar el inicio de octubre cuando el capital institucional pisó de repente el freno y retiró de golpe casi 500 millones de dólares en un solo día, devolviendo por completo las entradas netas acumuladas en los días anteriores.
【Movimientos de capital: salidas de 485 millones de dólares en un día, las mayores en casi 4 meses】
Según informó Cointelegraph y los datos recopilados por Farside Investors, los ETF estadounidenses de bitcoin al contado registraron el miércoles salidas netas de hasta 484,9 millones de dólares (unos 485 millones) en un solo día. Esto no solo revirtió directamente las entradas netas de 118,8 millones de dólares del martes, sino que también marcó la mayor salida diaria desde el 25 de junio, cuando se registraron salidas netas de 691,7 millones de dólares.
Esta repentina oleada de salidas borró directamente las entradas netas de 321,6 millones de dólares acumuladas durante los primeros cuatro días hábiles de octubre, por lo que los ETF de bitcoin acumulan hasta ahora en octubre salidas netas de aproximadamente 163 millones de dólares. Por entidad, IBIT, de BlackRock, registró una inusual toma de beneficios o reajuste de posiciones, y encabezó las salidas con 207,7 millones de dólares netos en un día (frente a las entradas netas de 122 millones del día anterior). FBTC, de Fidelity, y ARKB, de ARK 21Shares, también registraron salidas de 105,1 millones y 101,7 millones de dólares, respectivamente. Al mismo tiempo, los ETF de ether al contado registraron salidas netas de 160,9 millones de dólares, prolongando la racha de descensos a 7 días hábiles consecutivos. En medio de la retirada de capital institucional, el precio al contado de bitcoin retrocedió el jueves hasta situarse en torno a los 82.700 dólares, con una caída diaria de aproximadamente el 2 %, según datos de CoinGecko.
【Análisis del activo: niveles clave de liquidez de BTC y valoración de las posiciones institucionales】
En el caso de BTC, el activo central para la negociación, estas variaciones en los datos revelan un punto de inflexión clave en la estructura actual de liquidez:
1. Relajación simultánea de las operaciones de base (basis trade) y de las posiciones largas al contado: durante las últimas semanas, buena parte de las entradas netas en los ETF de bitcoin al contado procedía del capital de creación de mercado de fondos de cobertura que realizaban arbitraje entre los mercados al contado y de futuros. Ante el alza de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. hasta niveles elevados y la revisión de las expectativas de recortes de tasas, se redujo el margen de arbitraje y algunas posiciones de arbitraje tomaron beneficios. A esto se sumó la activación de órdenes de stop-loss de algunos inversores largos al contado, lo que provocó que el precio perforara el nivel clave de los 83.000 dólares al no encontrar suficiente liquidez compradora.
2. Revaloración por parte de los creadores de mercado institucionales: las salidas diarias de más de 200 millones de dólares de IBIT, de BlackRock, indican que la demanda institucional de los canales de intermediación tradicionales no es un flujo unidireccional que «solo compra y nunca vende». Si los ETF no reanudan las compras netas a corto plazo, el respaldo comprador del mercado al contado dependerá por completo de la profundidad de los derivados y las órdenes limitadas en los exchanges nativos del ecosistema cripto, lo que amplificaría aún más la volatilidad a corto plazo.
【Aspectos clave a seguir de cara al futuro】
Para determinar si esta retirada de capital es una señal de «desapalancamiento a corto plazo» o de un verdadero «cambio de tendencia», conviene observar los flujos en los próximos dos días hábiles: ¿podrán los ETF de bitcoin al contado reducir las salidas en la zona de soporte de 82.000 a 82.500 dólares (con salidas netas diarias inferiores a 50 millones de dólares o incluso entradas netas)? Si IBIT y FBTC vuelven a registrar entradas netas antes del cierre de esta semana, se podrá confirmar que los 82.000 dólares constituyen un sólido suelo de soporte durante este reajuste de posiciones institucionales. Por el contrario, si las salidas diarias se mantienen por encima de los 200 millones de dólares durante dos días consecutivos, es muy probable que el mercado vuelva a poner a prueba el nivel psicológico de los 80.000 dólares, e incluso que se desencadenen liquidaciones en cadena de posiciones largas en derivados on-chain.
Opinión personal y recopilación de información; no constituye asesoramiento de inversión. DYOR.
$BTC #Bitcoin #ETF
【Movimientos de capital: salidas de 485 millones de dólares en un día, las mayores en casi 4 meses】
Según informó Cointelegraph y los datos recopilados por Farside Investors, los ETF estadounidenses de bitcoin al contado registraron el miércoles salidas netas de hasta 484,9 millones de dólares (unos 485 millones) en un solo día. Esto no solo revirtió directamente las entradas netas de 118,8 millones de dólares del martes, sino que también marcó la mayor salida diaria desde el 25 de junio, cuando se registraron salidas netas de 691,7 millones de dólares.
Esta repentina oleada de salidas borró directamente las entradas netas de 321,6 millones de dólares acumuladas durante los primeros cuatro días hábiles de octubre, por lo que los ETF de bitcoin acumulan hasta ahora en octubre salidas netas de aproximadamente 163 millones de dólares. Por entidad, IBIT, de BlackRock, registró una inusual toma de beneficios o reajuste de posiciones, y encabezó las salidas con 207,7 millones de dólares netos en un día (frente a las entradas netas de 122 millones del día anterior). FBTC, de Fidelity, y ARKB, de ARK 21Shares, también registraron salidas de 105,1 millones y 101,7 millones de dólares, respectivamente. Al mismo tiempo, los ETF de ether al contado registraron salidas netas de 160,9 millones de dólares, prolongando la racha de descensos a 7 días hábiles consecutivos. En medio de la retirada de capital institucional, el precio al contado de bitcoin retrocedió el jueves hasta situarse en torno a los 82.700 dólares, con una caída diaria de aproximadamente el 2 %, según datos de CoinGecko.
【Análisis del activo: niveles clave de liquidez de BTC y valoración de las posiciones institucionales】
En el caso de BTC, el activo central para la negociación, estas variaciones en los datos revelan un punto de inflexión clave en la estructura actual de liquidez:
1. Relajación simultánea de las operaciones de base (basis trade) y de las posiciones largas al contado: durante las últimas semanas, buena parte de las entradas netas en los ETF de bitcoin al contado procedía del capital de creación de mercado de fondos de cobertura que realizaban arbitraje entre los mercados al contado y de futuros. Ante el alza de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. hasta niveles elevados y la revisión de las expectativas de recortes de tasas, se redujo el margen de arbitraje y algunas posiciones de arbitraje tomaron beneficios. A esto se sumó la activación de órdenes de stop-loss de algunos inversores largos al contado, lo que provocó que el precio perforara el nivel clave de los 83.000 dólares al no encontrar suficiente liquidez compradora.
2. Revaloración por parte de los creadores de mercado institucionales: las salidas diarias de más de 200 millones de dólares de IBIT, de BlackRock, indican que la demanda institucional de los canales de intermediación tradicionales no es un flujo unidireccional que «solo compra y nunca vende». Si los ETF no reanudan las compras netas a corto plazo, el respaldo comprador del mercado al contado dependerá por completo de la profundidad de los derivados y las órdenes limitadas en los exchanges nativos del ecosistema cripto, lo que amplificaría aún más la volatilidad a corto plazo.
【Aspectos clave a seguir de cara al futuro】
Para determinar si esta retirada de capital es una señal de «desapalancamiento a corto plazo» o de un verdadero «cambio de tendencia», conviene observar los flujos en los próximos dos días hábiles: ¿podrán los ETF de bitcoin al contado reducir las salidas en la zona de soporte de 82.000 a 82.500 dólares (con salidas netas diarias inferiores a 50 millones de dólares o incluso entradas netas)? Si IBIT y FBTC vuelven a registrar entradas netas antes del cierre de esta semana, se podrá confirmar que los 82.000 dólares constituyen un sólido suelo de soporte durante este reajuste de posiciones institucionales. Por el contrario, si las salidas diarias se mantienen por encima de los 200 millones de dólares durante dos días consecutivos, es muy probable que el mercado vuelva a poner a prueba el nivel psicológico de los 80.000 dólares, e incluso que se desencadenen liquidaciones en cadena de posiciones largas en derivados on-chain.
Opinión personal y recopilación de información; no constituye asesoramiento de inversión. DYOR.
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