⚡ El día que debían lanzarse los futuros de capacidad de computación, no se lanzaron
El 5 de octubre iba a ser el primer día de negociación de los futuros de capacidad de computación. CME Group iba a listar dos contratos en NYMEX: uno vinculado al precio de alquiler de las NVIDIA H100 y otro al de las B200, ambos liquidados en efectivo. Cada contrato representa 730 horas de GPU, casi lo que una tarjeta puede funcionar a pleno rendimiento durante un mes. Llegó la fecha, pero no pudieron empezar a cotizar.
El 21 de septiembre, la Comisión de Negociación de Futuros de Productos Básicos de Estados Unidos amplió la revisión 45 días, hasta el 9 de noviembre, alegando que el producto era «novedoso o complejo». Ahí está el problema. El precio de alquiler de las GPU se negocia en privado entre compradores y vendedores: no hay una bolsa central ni cotizaciones públicas estandarizadas. Para liquidar los futuros hace falta un precio de referencia difícil de manipular. Los reguladores creen que, por ahora, ese precio no existe.
El mundo cripto es quien más debería prestar atención a esto. Durante el último año, las empresas mineras cotizadas han convertido su suministro eléctrico y sus instalaciones en centros de datos de IA, y han firmado contratos de IA y computación de alto rendimiento por más de 70.000 millones de dólares. Construir una instalación minera cuesta alrededor de 1 millón de dólares por megavatio; un centro de datos de IA cuesta entre 8 y 15 millones. Esa diferencia es tanto un incentivo como un riesgo. Las herramientas de fijación de precios y de cobertura que necesitan las mineras están justo atascadas en este obstáculo regulatorio.
Y las cuentas tampoco cuadran todavía. En el informe del segundo trimestre de CoinShares, el valor divulgado de los contratos pendientes supera los 100.000 millones de dólares, pero los ingresos anualizados por IA realmente percibidos apenas rondan los 1.100 millones. La capacidad facturada es de unos 550 megavatios, frente a más de 4 gigavatios contratados. Este año, Fink, director ejecutivo de BlackRock, dijo que la capacidad de computación podría convertirse en una nueva clase de activos, negociable como el petróleo o el trigo. El petróleo tiene un precio. La capacidad de computación todavía no.
Mientras escribo esto, las cuatro fuentes de cotización de BTC lo sitúan entre 83.598 y 83.636 dólares, con una caída de alrededor del 3 % en 24 horas. ETH está entre 2.574 y 2.577 dólares, con una caída de alrededor del 5 %.
La fecha clave es el 9 de noviembre. Para que la capacidad de computación se convierta en una materia prima, primero hace falta crear un precio que nadie pueda manipular.
$BTC $ETH
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El 5 de octubre iba a ser el primer día de negociación de los futuros de capacidad de computación. CME Group iba a listar dos contratos en NYMEX: uno vinculado al precio de alquiler de las NVIDIA H100 y otro al de las B200, ambos liquidados en efectivo. Cada contrato representa 730 horas de GPU, casi lo que una tarjeta puede funcionar a pleno rendimiento durante un mes. Llegó la fecha, pero no pudieron empezar a cotizar.
El 21 de septiembre, la Comisión de Negociación de Futuros de Productos Básicos de Estados Unidos amplió la revisión 45 días, hasta el 9 de noviembre, alegando que el producto era «novedoso o complejo». Ahí está el problema. El precio de alquiler de las GPU se negocia en privado entre compradores y vendedores: no hay una bolsa central ni cotizaciones públicas estandarizadas. Para liquidar los futuros hace falta un precio de referencia difícil de manipular. Los reguladores creen que, por ahora, ese precio no existe.
El mundo cripto es quien más debería prestar atención a esto. Durante el último año, las empresas mineras cotizadas han convertido su suministro eléctrico y sus instalaciones en centros de datos de IA, y han firmado contratos de IA y computación de alto rendimiento por más de 70.000 millones de dólares. Construir una instalación minera cuesta alrededor de 1 millón de dólares por megavatio; un centro de datos de IA cuesta entre 8 y 15 millones. Esa diferencia es tanto un incentivo como un riesgo. Las herramientas de fijación de precios y de cobertura que necesitan las mineras están justo atascadas en este obstáculo regulatorio.
Y las cuentas tampoco cuadran todavía. En el informe del segundo trimestre de CoinShares, el valor divulgado de los contratos pendientes supera los 100.000 millones de dólares, pero los ingresos anualizados por IA realmente percibidos apenas rondan los 1.100 millones. La capacidad facturada es de unos 550 megavatios, frente a más de 4 gigavatios contratados. Este año, Fink, director ejecutivo de BlackRock, dijo que la capacidad de computación podría convertirse en una nueva clase de activos, negociable como el petróleo o el trigo. El petróleo tiene un precio. La capacidad de computación todavía no.
Mientras escribo esto, las cuatro fuentes de cotización de BTC lo sitúan entre 83.598 y 83.636 dólares, con una caída de alrededor del 3 % en 24 horas. ETH está entre 2.574 y 2.577 dólares, con una caída de alrededor del 5 %.
La fecha clave es el 9 de noviembre. Para que la capacidad de computación se convierta en una materia prima, primero hace falta crear un precio que nadie pueda manipular.
$BTC $ETH
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