El máximo histórico de ayer cuenta solo la mitad de la historia. Si excluimos a las grandes tecnológicas, vemos un mercado muy distinto. La amplitud mejoró durante las últimas 48 horas, y eso importa, pero que un solo sector lleve a todo el índice a nuevos máximos plantea una cuestión de valoración, no es una señal de fortaleza. Cuando el riesgo de concentración es tan alto, hay que preguntarse qué ocurre si esas pocas empresas tropiezan. La historia sugiere que los repuntes estrechos no suelen durar mucho.