En las últimas operaciones de los mercados financieros mundiales de hoy, el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 30 años subió 6 puntos básicos en una sola jornada, hasta alcanzar el 5,7041 %. Este tipo de interés de referencia a largo plazo no solo prolonga su reciente y pronunciada tendencia alcista, sino que además marca un nuevo máximo desde 2002, señal de que el sistema mundial de tipos de interés libres de riesgo está experimentando una profunda reconfiguración.
El hecho de que los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo hayan alcanzado su nivel más alto en más de veinte años refleja claramente la preocupación estructural de los inversores por la persistencia de la inflación a largo plazo y la enorme oferta de deuda pública. Los participantes del mercado están reevaluando la prima por plazo que exigen para mantener bonos del Tesoro estadounidense a largo plazo, mientras que el optimismo generado por las apuestas a un rápido inicio de un ciclo de flexibilización monetaria se enfrenta a un duro revés ante la realidad.
Como «ancla de la valoración de los activos mundiales», el persistente aumento de los tipos de interés de los bonos del Tesoro a largo plazo está ejerciendo un notable efecto restrictivo sobre el sistema financiero mundial. Los elevados rendimientos libres de riesgo no solo aumentan considerablemente los costes de financiación a largo plazo de la economía real y de las instituciones financieras, sino que también golpean con fuerza a los activos de renta variable con valoraciones elevadas y aceleran la absorción de liquidez mundial hacia los activos de renta fija denominados en dólares.
En el caso de los criptoactivos, el endurecimiento marginal de la liquidez y los elevados costes de endeudamiento constituyen vientos macroeconómicos en contra sumamente adversos. En un contexto en el que las instituciones tradicionales están orientando sus preferencias hacia los activos de renta fija de alto rendimiento, activos de riesgo como $BTC afrontan posibles presiones sobre sus valoraciones y una retirada de liquidez. Los participantes del mercado deben mantener una gran cautela ante posibles episodios posteriores de desapalancamiento y volatilidad bajista.
#TreasuryYields #MacroEconomics #BondMarket #Bitcoin
El hecho de que los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo hayan alcanzado su nivel más alto en más de veinte años refleja claramente la preocupación estructural de los inversores por la persistencia de la inflación a largo plazo y la enorme oferta de deuda pública. Los participantes del mercado están reevaluando la prima por plazo que exigen para mantener bonos del Tesoro estadounidense a largo plazo, mientras que el optimismo generado por las apuestas a un rápido inicio de un ciclo de flexibilización monetaria se enfrenta a un duro revés ante la realidad.
Como «ancla de la valoración de los activos mundiales», el persistente aumento de los tipos de interés de los bonos del Tesoro a largo plazo está ejerciendo un notable efecto restrictivo sobre el sistema financiero mundial. Los elevados rendimientos libres de riesgo no solo aumentan considerablemente los costes de financiación a largo plazo de la economía real y de las instituciones financieras, sino que también golpean con fuerza a los activos de renta variable con valoraciones elevadas y aceleran la absorción de liquidez mundial hacia los activos de renta fija denominados en dólares.
En el caso de los criptoactivos, el endurecimiento marginal de la liquidez y los elevados costes de endeudamiento constituyen vientos macroeconómicos en contra sumamente adversos. En un contexto en el que las instituciones tradicionales están orientando sus preferencias hacia los activos de renta fija de alto rendimiento, activos de riesgo como $BTC afrontan posibles presiones sobre sus valoraciones y una retirada de liquidez. Los participantes del mercado deben mantener una gran cautela ante posibles episodios posteriores de desapalancamiento y volatilidad bajista.
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