En solo un mes, el mercado dio una vuelta completa en sus expectativas sobre la Fed para octubre.
¿Es un bucle de retroalimentación de espejos enfrentados —en el que la Fed reacciona a los mercados que reaccionan a la Fed, que reacciona a los mercados— o es simplemente ruido?
Probablemente ambas cosas.
Las expectativas sobre las tasas dependen cada vez menos de los datos y más del impulso de las narrativas. Todo el mundo observa a los demás, y los cambios en las posiciones crean su propia realidad durante unas semanas, hasta que algo rompe el ciclo.
Esto es lo que ocurre cuando la política monetaria se vuelve hipersensible a las reacciones y los mercados, hipersensibles. La relación señal-ruido se desploma.
Si estás tomando decisiones a largo plazo basándote en lo que el mercado cree que hará la Fed el mes que viene, estás jugando al juego equivocado.
¿Es un bucle de retroalimentación de espejos enfrentados —en el que la Fed reacciona a los mercados que reaccionan a la Fed, que reacciona a los mercados— o es simplemente ruido?
Probablemente ambas cosas.
Las expectativas sobre las tasas dependen cada vez menos de los datos y más del impulso de las narrativas. Todo el mundo observa a los demás, y los cambios en las posiciones crean su propia realidad durante unas semanas, hasta que algo rompe el ciclo.
Esto es lo que ocurre cuando la política monetaria se vuelve hipersensible a las reacciones y los mercados, hipersensibles. La relación señal-ruido se desploma.
Si estás tomando decisiones a largo plazo basándote en lo que el mercado cree que hará la Fed el mes que viene, estás jugando al juego equivocado.
