El $SPY ponderado por igual va a la zaga de la versión ponderada por capitalización bursátil por el mayor margen en más de 24 años.

Lo que esto nos dice: el riesgo de concentración está en niveles extremos. Un puñado de empresas de megacapitalización sostiene todo el índice, mientras que la acción promedio se queda atrás.

Este tipo de divergencia no dura para siempre. O los líderes retroceden o los rezagados se ponen al día. La historia indica que ambas cosas suelen suceder, aunque no al mismo tiempo.

Si solo sigues la cifra principal del $SPY, no estás viendo lo estrecho que es realmente este repunte.