El Banco de Japón publicó hoy los detalles de su última operación habitual de compra de bonos y redujo oficialmente el volumen de compras en varios vencimientos. En concreto, las compras de bonos del Estado japoneses con vencimientos de entre 10 y 25 años bajaron de los 100.000 millones de yenes de la operación anterior a 85.000 millones; las compras de bonos con vencimientos de entre 1 y 3 años también se redujeron de 355.000 millones a 330.000 millones de yenes. Esta medida refleja claramente la continuidad de los esfuerzos del banco central por reducir la intervención cuantitativa y avanzar hacia la normalización de la política monetaria.
La reducción de las compras de bonos no es solo una medida técnica: también transmite una señal de endurecimiento al mercado. En un contexto de divergencia entre las políticas de los principales bancos centrales del mundo, el Banco de Japón sigue recortando sus compras de activos, lo que refleja su confianza en la persistencia de la inflación interna y del crecimiento salarial, al tiempo que aviva las expectativas del mercado de nuevas subidas de tipos en el futuro.
En los mercados financieros tradicionales, la reducción de las compras de bonos ha impulsado directamente al alza los rendimientos de los bonos japoneses en todos los vencimientos y ha dado cierto apoyo al yen. Sin embargo, como una de las principales fuentes mundiales de liquidez de bajo coste a largo plazo, el riesgo de cierre de las operaciones de carry trade con yenes vuelve a intensificarse, y la volatilidad de los mercados mundiales de bonos y divisas podría aumentar en consecuencia.
En el caso de los activos de riesgo, como las criptomonedas, monedas importantes como $BTC podrían enfrentarse a una posible presión por la retirada de liquidez. La reducción marginal de la liquidez mundial, sumada a la incertidumbre macroeconómica, podría frenar el apetito por el riesgo a corto plazo. Los inversores deben estar atentos al riesgo de correcciones del mercado provocado por el desapalancamiento.📉
#BOJ #QuantitativeTightening #GlobalLiquidity
La reducción de las compras de bonos no es solo una medida técnica: también transmite una señal de endurecimiento al mercado. En un contexto de divergencia entre las políticas de los principales bancos centrales del mundo, el Banco de Japón sigue recortando sus compras de activos, lo que refleja su confianza en la persistencia de la inflación interna y del crecimiento salarial, al tiempo que aviva las expectativas del mercado de nuevas subidas de tipos en el futuro.
En los mercados financieros tradicionales, la reducción de las compras de bonos ha impulsado directamente al alza los rendimientos de los bonos japoneses en todos los vencimientos y ha dado cierto apoyo al yen. Sin embargo, como una de las principales fuentes mundiales de liquidez de bajo coste a largo plazo, el riesgo de cierre de las operaciones de carry trade con yenes vuelve a intensificarse, y la volatilidad de los mercados mundiales de bonos y divisas podría aumentar en consecuencia.
En el caso de los activos de riesgo, como las criptomonedas, monedas importantes como $BTC podrían enfrentarse a una posible presión por la retirada de liquidez. La reducción marginal de la liquidez mundial, sumada a la incertidumbre macroeconómica, podría frenar el apetito por el riesgo a corto plazo. Los inversores deben estar atentos al riesgo de correcciones del mercado provocado por el desapalancamiento.📉
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