【Panel macro del CIO de ApexStone: 2026-10-07】
### [SÍNTESIS EJECUTIVA DEL CIO]
La matriz de regímenes macroeconómicos de ApexStone Research indica un régimen de **crecimiento reflacionario con presión sobre los rendimientos**. La liquidez global sigue siendo estructuralmente expansiva, respaldada por unas reservas de la Reserva Federal que se mantienen firmes en 3,12 billones de dólares —cómodamente por encima de nuestra referencia de 2,80 billones— y por una sólida velocidad de conversión de dinero fiduciario a monedas estables fuera de los mercados bursátiles (entrada neta diaria de +990,22 millones de dólares). Sin embargo, la gestión de carteras institucionales debe tener en cuenta una agresiva corrección de precios en el mercado de bonos: el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años ha subido hasta el 5,30% (+25 pb), acompañado de un empinamiento de la curva 2Y-10Y (+0,49%).
Aunque este shock de tasas plantea riesgos a corto plazo de compresión de múltiplos para las acciones de larga duración, nuestros indicadores estructurales de liquidez y el VIX moderado (15,02) confirman que el apetito por el riesgo se mantiene intacto. El mercado está absorbiendo mayores rendimientos nominales mediante un sólido gasto de capital corporativo (+14,8% intertrimestral) y una absorción agresiva de monedas estables en el sector cripto. Mantenemos nuestra postura central de crecimiento defensivo, aprovechando las anomalías de rendimiento sin exponer el fondo a riesgos de duración sin cobertura.
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### [PANEL DE LIQUIDEZ Y MACRO]
1. **Liquidez de los bancos centrales y reservas de la Fed:**
Las reservas de la Fed, en 3,12 billones de dólares, y la liquidez neta total, en 3,56 billones, siguen validando nuestra tesis de expansión en zona verde. A pesar de la señal restrictiva que envió el rendimiento a 10 años al tocar el 5,3%, la velocidad monetaria subyacente sigue siendo positiva. El mercado se está desacoplando de las expectativas tradicionales de recortes de tasas y, en cambio, opera en función del crecimiento nominal y la capacidad de generación de beneficios corporativos. El DXY se mantiene estable en 101,951, lo que modera los vientos en contra del mercado cambiario para los activos de riesgo globales.
2. **Microestructura on-chain de criptomonedas y mon
#BTC #Base #ApexStone
### [SÍNTESIS EJECUTIVA DEL CIO]
La matriz de regímenes macroeconómicos de ApexStone Research indica un régimen de **crecimiento reflacionario con presión sobre los rendimientos**. La liquidez global sigue siendo estructuralmente expansiva, respaldada por unas reservas de la Reserva Federal que se mantienen firmes en 3,12 billones de dólares —cómodamente por encima de nuestra referencia de 2,80 billones— y por una sólida velocidad de conversión de dinero fiduciario a monedas estables fuera de los mercados bursátiles (entrada neta diaria de +990,22 millones de dólares). Sin embargo, la gestión de carteras institucionales debe tener en cuenta una agresiva corrección de precios en el mercado de bonos: el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años ha subido hasta el 5,30% (+25 pb), acompañado de un empinamiento de la curva 2Y-10Y (+0,49%).
Aunque este shock de tasas plantea riesgos a corto plazo de compresión de múltiplos para las acciones de larga duración, nuestros indicadores estructurales de liquidez y el VIX moderado (15,02) confirman que el apetito por el riesgo se mantiene intacto. El mercado está absorbiendo mayores rendimientos nominales mediante un sólido gasto de capital corporativo (+14,8% intertrimestral) y una absorción agresiva de monedas estables en el sector cripto. Mantenemos nuestra postura central de crecimiento defensivo, aprovechando las anomalías de rendimiento sin exponer el fondo a riesgos de duración sin cobertura.
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### [PANEL DE LIQUIDEZ Y MACRO]
1. **Liquidez de los bancos centrales y reservas de la Fed:**
Las reservas de la Fed, en 3,12 billones de dólares, y la liquidez neta total, en 3,56 billones, siguen validando nuestra tesis de expansión en zona verde. A pesar de la señal restrictiva que envió el rendimiento a 10 años al tocar el 5,3%, la velocidad monetaria subyacente sigue siendo positiva. El mercado se está desacoplando de las expectativas tradicionales de recortes de tasas y, en cambio, opera en función del crecimiento nominal y la capacidad de generación de beneficios corporativos. El DXY se mantiene estable en 101,951, lo que modera los vientos en contra del mercado cambiario para los activos de riesgo globales.
2. **Microestructura on-chain de criptomonedas y mon
#BTC #Base #ApexStone