【¡El programa piloto de «exención para la innovación» de la SEC entra en vigor! La tokenización de acciones estadounidenses abre una ventana de cumplimiento normativo de cinco años y la liquidez de las blockchains públicas alcanza un hito histórico】
La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) ha puesto en marcha oficialmente una orden piloto de cinco años (2026–2031) de «exención para la innovación» (Innovation Exemption), que permite a las plataformas de negociación de valores tokenizados (TSV) operar con acciones estadounidenses mediante pools de liquidez en cadena y creadores de mercado automatizados (AMM), sin necesidad de registrarse como bolsas de valores nacionales tradicionales.
Análisis de las principales normas regulatorias:
1. Despliegue obligatorio en un libro mayor público:
Las condiciones de la exención exigen expresamente que los contratos inteligentes se desplieguen en un «libro mayor distribuido público y sin permisos» (Public, Permissionless Distributed Ledger). Este estándar elimina los obstáculos regulatorios de base para que blockchains públicas de alto rendimiento, como Solana, den cabida a activos del mundo real (RWA).
2. Requisito de equivalencia sustancial de los activos:
Las acciones tokenizadas deben corresponder a acciones reales en una proporción de uno a uno y otorgar derechos legales a dividendos, repartos de beneficios y voto. Se prohíbe estrictamente acogerse a esta exención para activos sintéticos (Synthetic) o certificados que solo sigan los precios.
3. Participantes sujetos a autorización y presentación transparente de información:
Aunque la liquidación de base se realice en una blockchain pública, las plataformas de negociación siguen debiendo aplicar mecanismos de admisión conforme a la normativa y de divulgación de datos en cadena.
Impacto en la estructura del mercado y la liquidez:
- Conexión entre la liquidez de Wall Street y Web3: la incorporación de decenas de billones de dólares en capitalización de acciones estadounidenses al ecosistema de AMM en cadena, disponible las 24 horas del día, los 7 días de la semana, transformará los modelos de creación de mercado y compensación institucional;
- Delimitación del alcance regulatorio: la exención se dirige específicamente a las acciones estadounidenses tokenizadas y no constituye una exención general para todo el mercado de tokens de criptomonedas. La clasificación de los tokens ordinarios seguirá rigiéndose por el marco vigente.
#Solana #SEC #RWA $SOL $BTC
La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) ha puesto en marcha oficialmente una orden piloto de cinco años (2026–2031) de «exención para la innovación» (Innovation Exemption), que permite a las plataformas de negociación de valores tokenizados (TSV) operar con acciones estadounidenses mediante pools de liquidez en cadena y creadores de mercado automatizados (AMM), sin necesidad de registrarse como bolsas de valores nacionales tradicionales.
Análisis de las principales normas regulatorias:
1. Despliegue obligatorio en un libro mayor público:
Las condiciones de la exención exigen expresamente que los contratos inteligentes se desplieguen en un «libro mayor distribuido público y sin permisos» (Public, Permissionless Distributed Ledger). Este estándar elimina los obstáculos regulatorios de base para que blockchains públicas de alto rendimiento, como Solana, den cabida a activos del mundo real (RWA).
2. Requisito de equivalencia sustancial de los activos:
Las acciones tokenizadas deben corresponder a acciones reales en una proporción de uno a uno y otorgar derechos legales a dividendos, repartos de beneficios y voto. Se prohíbe estrictamente acogerse a esta exención para activos sintéticos (Synthetic) o certificados que solo sigan los precios.
3. Participantes sujetos a autorización y presentación transparente de información:
Aunque la liquidación de base se realice en una blockchain pública, las plataformas de negociación siguen debiendo aplicar mecanismos de admisión conforme a la normativa y de divulgación de datos en cadena.
Impacto en la estructura del mercado y la liquidez:
- Conexión entre la liquidez de Wall Street y Web3: la incorporación de decenas de billones de dólares en capitalización de acciones estadounidenses al ecosistema de AMM en cadena, disponible las 24 horas del día, los 7 días de la semana, transformará los modelos de creación de mercado y compensación institucional;
- Delimitación del alcance regulatorio: la exención se dirige específicamente a las acciones estadounidenses tokenizadas y no constituye una exención general para todo el mercado de tokens de criptomonedas. La clasificación de los tokens ordinarios seguirá rigiéndose por el marco vigente.
#Solana #SEC #RWA $SOL $BTC
