La @CFTC ha identificado públicamente seis criptomonedas como materias primas digitales conforme a la taxonomía de mercado conjunta que desarrolló con la SEC, una medida que elimina años de incertidumbre jurídica para algunos de los activos más negociados de la industria.
El presidente de la CFTC, Mike Selig, citó Bitcoin ($BTC), Ethereum ($ETH), Solana ($SOL), Stellar ($XLM), Tezos ($XTZ) y XRP ($XRP) como ejemplos de «materias primas digitales». El anuncio se produce mientras la CFTC comienza a redactar sus primeras normas formales para el mercado de las criptomonedas.
Qué significa la categoría de materia prima digital
A diferencia de enfoques anteriores, que dependían en gran medida de medidas de cumplimiento, la interpretación actualizada se centra en cómo funciona un criptoactivo y de dónde proviene su valor. Se describe una materia prima digital como un activo cuyo valor depende del funcionamiento de su red subyacente y de las fuerzas de la oferta y la demanda del mercado, y no de la dependencia de esfuerzos de gestión.
El 17 de marzo de 2026, la SEC y la CFTC emitieron una interpretación conjunta histórica que establece el primer marco formal de clasificación de las agencias para los criptoactivos conforme a las leyes federales de valores y materias primas. Tras más de una década de ambigüedad regulatoria, estas directrices aportan mayor claridad sobre cuáles activos digitales son valores.
La interpretación adopta formalmente la postura que los tribunales han sostenido de manera constante: un criptoactivo no es en sí mismo un valor; más bien, la transacción es la unidad de análisis adecuada. En el caso de $XLM y $XRP, esto resuelve antiguas dudas sobre su situación regulatoria en Estados Unidos.
La CFTC asume jurisdicción exclusiva sobre los mercados al contado y de derivados
Dieciséis tokens son materias primas digitales, el staking no es una transacción de valores y la CFTC ahora tiene jurisdicción sobre los mercados al contado de estos activos. Esta claridad jurisdiccional es significativa: significa que las plataformas que cotizan productos al contado o derivados de $BTC, $ETH, $SOL, $XLM, $XRP y $XTZ ahora tienen un único regulador principal ante el cual responder, en lugar de tener que navegar la supervisión simultánea de la SEC y la CFTC.
El presidente de la CFTC declaró que la institución planea diferenciar entre distintas actividades y tipos de activos, en lugar de clasificar todo el mercado cripto en una sola categoría. El enfoque de la CFTC se basa en clasificar las distintas actividades del ecosistema cripto según su función.
La CFTC adopta explícitamente el marco de la SEC y confirma que muchos criptoactivos que no son valores serán tratados como materias primas, sujetos a su autoridad contra el fraude y la manipulación. La CFTC presenta la interpretación conjunta como un paso hacia un enfoque federal más coherente y señala que está abierta a futuras medidas del Congreso sobre una legislación más amplia relativa a la estructura del mercado.
Fuentes:
Forvis Mazars: la SEC y la CFTC emiten un marco histórico para los criptoactivos
Bitcoin.com News: los reguladores de EE. UU. reconocen que XRP no es un valor
Ballard Spahr: la SEC y la CFTC aclaran cuándo los activos digitales son valores y cuándo no