La curva de rendimientos de EE. UU. dio una vuelta completa en un mes.
Tanto los diferenciales 2s10s como los 2s30s hicieron un recorrido vertiginoso de ida y vuelta: se aplanaron bruscamente hasta mínimos de septiembre y luego revirtieron de inmediato hasta donde habían empezado.
Esto no es normal. Las curvas suelen avanzar poco a poco, no dar bandazos.
¿Qué lo está impulsando? Probablemente una mezcla complicada de confusión sobre la Fed, sorpresas en los datos de inflación y cierre de posiciones. Cuando todos se amontonan en la misma operación, pequeños detonantes generan grandes movimientos.
Un recordatorio: una volatilidad de la curva de rendimientos como esta es una señal de advertencia. Significa que el mercado no sabe qué viene después, y nadie más tampoco, por mucha seguridad que transmita.
No operes con el ruido. Espera a que haya claridad.
Tanto los diferenciales 2s10s como los 2s30s hicieron un recorrido vertiginoso de ida y vuelta: se aplanaron bruscamente hasta mínimos de septiembre y luego revirtieron de inmediato hasta donde habían empezado.
Esto no es normal. Las curvas suelen avanzar poco a poco, no dar bandazos.
¿Qué lo está impulsando? Probablemente una mezcla complicada de confusión sobre la Fed, sorpresas en los datos de inflación y cierre de posiciones. Cuando todos se amontonan en la misma operación, pequeños detonantes generan grandes movimientos.
Un recordatorio: una volatilidad de la curva de rendimientos como esta es una señal de advertencia. Significa que el mercado no sabe qué viene después, y nadie más tampoco, por mucha seguridad que transmita.
No operes con el ruido. Espera a que haya claridad.
