Los bajistas perpetuos están sudando. Por primera vez desde julio, $SPY rompió su patrón de máximos descendentes: la estructura en la que se habían apoyado durante meses acaba de resquebrajarse. No es un detalle técnico menor; es el tipo de cambio que obliga a reajustar posiciones. Cuando por fin falla una secuencia bajista que se mantuvo durante medio año, suele significar que algo cambió entre bambalinas, ya sea un giro en la dinámica gamma, una reversión en el posicionamiento de los intermediarios o, simplemente, que el mercado decidió que la estrategia de septiembre y octubre ya quedó atrás. Si has mantenido posiciones cortas o coberturas basándote en esa estructura descendente, este es el momento de reevaluar.