La Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de Estados Unidos (CFTC) ha tomado medidas para llenar el vacío regulatorio dejado por el Congreso y ha presentado su primera propuesta formal para supervisar los mercados de activos digitales. El presidente de la CFTC, Michael Selig (@ChairmanSelig), presentó la iniciativa en el simposio anual sobre regulación de la cadena de bloques de la Facultad de Derecho de Fordham y la describió como una respuesta directa al fracaso del Senado a la hora de aprobar una histórica ley sobre criptomonedas.
El Congreso se estanca y la CFTC interviene
El detonante de la propuesta fue el fracaso de la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales en el Senado. El 17 de septiembre de 2026, la CFTC presentó su propuesta normativa para el mercado de las criptomonedas ante la Oficina de Información y Asuntos Regulatorios de la Casa Blanca, apenas dos días después de que el Senado rechazara la Ley CLARITY por un estrecho margen de 49 votos contra 50. La disputa central que hundió el proyecto de ley no fue la división propuesta de las funciones de supervisión entre la SEC y la CFTC, sino el lenguaje sobre ética que regula las tenencias de criptomonedas de los funcionarios.
Ahora que una legislación integral antes de 2027 parece improbable, Selig dejó claro que la agencia no esperaría. «Hoy, la CFTC está haciendo su parte para establecer reglas claras para los mercados de criptoactivos con su aviso anticipado de propuesta normativa sobre la Regulación de las transacciones con criptoactivos (Regulation CTX) y la Regulación de los mercados de criptoactivos (Regulation CAM)», dijo Selig en unas declaraciones preparadas.
Poner fin a la regulación mediante la aplicación de la ley
Un tema central de la propuesta de Selig es desmantelar el enfoque de priorizar la aplicación de la ley que definió la política sobre criptomonedas de la administración anterior. Las nuevas normas, dijo, «codificarían una vía para que los exchanges de criptoactivos operen bajo una supervisión nacional uniforme de la CFTC, conforme a las mismas facultades legales que la administración anterior utilizó, en cambio, para regular mediante la aplicación de la ley». Ese enfoque anterior recibió críticas generalizadas por apuntar contra desarrolladores de software, custodios y exchanges, y por empujar la innovación al extranjero.
Selig también ha señalado una relación más colaborativa con la SEC. Dijo que EE. UU. está recuperando su liderazgo en activos digitales mediante una coordinación más estrecha entre los organismos reguladores y señaló que él y el presidente de la SEC, Paul Atkins, han puesto «fin a los días de enfrentamientos entre la CFTC y la SEC al colaborar en la iniciativa Project Crypto».
En el plano estructural, el plan de Selig crea una nueva categoría de mercado de contratos designado (DCM), que permite a los exchanges de criptomonedas no registrados ofrecer operaciones apalancadas bajo la supervisión de la CFTC sin necesidad de que el Congreso actúe. La propuesta se dirige a los exchanges de materias primas digitales, las cámaras de compensación de márgenes y los intermediarios que operan con $BTC y otras criptomonedas importantes que no se consideran valores. La presentación de la CFTC se encuentra en la etapa previa a la elaboración de la norma y requiere dos períodos de comentarios y dos revisiones de la OIRA antes de que una norma vinculante pueda entrar en vigor a finales de 2027.
Fuentes:
CoinDesk: La CFTC de EE. UU. se une a la SEC para proponer regulaciones sobre criptomonedas
Troutman Pepper Locke: Tras el fracaso de la Ley CLARITY, las agencias siguen adelante
Yahoo Finance: La CFTC acaba de enviar sus normas sobre criptomonedas a la Casa Blanca