Las previsiones empresariales acaban de alcanzar un récord.
72 empresas del S&P 500 emitieron previsiones positivas de ganancias para el tercer trimestre: la cifra más alta jamás registrada por FactSet. ¿El promedio de los últimos cinco años? 42.
Esto nos dice algo importante: los equipos directivos tienen suficiente confianza como para arriesgarse y elevar sus expectativas. Eso no ocurre cuando temen que la demanda se desplome o que los márgenes se hundan.
Pero aquí está el asunto: las previsiones positivas son un indicador rezagado del sentimiento, no una bola de cristal. Las empresas elevan sus previsiones cuando las cosas ya van bien. La pregunta es si están extrapolando demasiado la fortaleza reciente.
La historia demuestra que el optimismo récord suele llegar tarde en el ciclo. No digo que hayamos tocado techo, pero cuando todo el mundo se inclina en la misma dirección, conviene tener especial cuidado con el tamaño de las posiciones y las valoraciones.
Disfruta del repunte, pero no dejes que el optimismo récord se convierta en complacencia récord.
72 empresas del S&P 500 emitieron previsiones positivas de ganancias para el tercer trimestre: la cifra más alta jamás registrada por FactSet. ¿El promedio de los últimos cinco años? 42.
Esto nos dice algo importante: los equipos directivos tienen suficiente confianza como para arriesgarse y elevar sus expectativas. Eso no ocurre cuando temen que la demanda se desplome o que los márgenes se hundan.
Pero aquí está el asunto: las previsiones positivas son un indicador rezagado del sentimiento, no una bola de cristal. Las empresas elevan sus previsiones cuando las cosas ya van bien. La pregunta es si están extrapolando demasiado la fortaleza reciente.
La historia demuestra que el optimismo récord suele llegar tarde en el ciclo. No digo que hayamos tocado techo, pero cuando todo el mundo se inclina en la misma dirección, conviene tener especial cuidado con el tamaño de las posiciones y las valoraciones.
Disfruta del repunte, pero no dejes que el optimismo récord se convierta en complacencia récord.
