En un contexto en el que los mercados financieros mundiales siguen reajustando el precio de la liquidez, el mercado de deuda soberana de Estados Unidos volvió a dar la voz de alarma durante la sesión de hoy: el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 30 años subió con fuerza intradía hasta el 5,69 %, estableciendo oficialmente un nuevo máximo en casi 24 años. Este movimiento de un indicador de los tipos de interés a largo plazo, que sirve de referencia fundamental, echó por tierra directamente las expectativas previas del mercado de que se moderarían los costes de endeudamiento a largo plazo.
La razón principal por la que los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo alcanzaron su nivel más alto en casi un cuarto de siglo es que el mercado no solo está asimilando una orientación de política monetaria restrictiva, sino que también está revaluando a la fuerza la presión sobre la oferta de bonos derivada del enorme déficit fiscal federal de Estados Unidos. La prima por plazo que exigen los inversores para mantener bonos de vencimiento muy largo se está ampliando considerablemente, lo que refleja la profunda postura defensiva de las grandes instituciones financieras ante la persistencia de la inflación a largo plazo y el aumento de la deuda.
Esta subida descontrolada de los costes de endeudamiento a largo plazo está ejerciendo una presión sistémica sobre los activos macrofinancieros mundiales. Como ancla para la valoración de los activos globales, el repunte de los tipos de interés libres de riesgo ha reducido drásticamente la prima de riesgo de las acciones y está comprimiendo de forma sustancial las valoraciones de las empresas tecnológicas de crecimiento con múltiplos elevados. Al mismo tiempo, atrae capital global de perfil conservador y endurece las condiciones financieras en general.
En el ecosistema de las criptomonedas, $BTC y los activos digitales en general se enfrentan a una dura prueba de retirada de liquidez y reajuste de valoraciones. Cuando los bonos del Tesoro a muy largo plazo y libres de riesgo pueden ofrecer de forma estable una rentabilidad nominal cercana al 5,7 %, es inevitable que se reduzca considerablemente la disposición de las instituciones a destinar capital adicional a activos de alta volatilidad. Mientras no se vislumbre un punto de inflexión en el prolongado ciclo de restricción de la liquidez macroeconómica, el mercado debe mantenerse muy alerta ante posibles salidas de capital y correcciones de las valoraciones.
#TreasuryYields #MacroEconomy #MercadoDeBonos
La razón principal por la que los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo alcanzaron su nivel más alto en casi un cuarto de siglo es que el mercado no solo está asimilando una orientación de política monetaria restrictiva, sino que también está revaluando a la fuerza la presión sobre la oferta de bonos derivada del enorme déficit fiscal federal de Estados Unidos. La prima por plazo que exigen los inversores para mantener bonos de vencimiento muy largo se está ampliando considerablemente, lo que refleja la profunda postura defensiva de las grandes instituciones financieras ante la persistencia de la inflación a largo plazo y el aumento de la deuda.
Esta subida descontrolada de los costes de endeudamiento a largo plazo está ejerciendo una presión sistémica sobre los activos macrofinancieros mundiales. Como ancla para la valoración de los activos globales, el repunte de los tipos de interés libres de riesgo ha reducido drásticamente la prima de riesgo de las acciones y está comprimiendo de forma sustancial las valoraciones de las empresas tecnológicas de crecimiento con múltiplos elevados. Al mismo tiempo, atrae capital global de perfil conservador y endurece las condiciones financieras en general.
En el ecosistema de las criptomonedas, $BTC y los activos digitales en general se enfrentan a una dura prueba de retirada de liquidez y reajuste de valoraciones. Cuando los bonos del Tesoro a muy largo plazo y libres de riesgo pueden ofrecer de forma estable una rentabilidad nominal cercana al 5,7 %, es inevitable que se reduzca considerablemente la disposición de las instituciones a destinar capital adicional a activos de alta volatilidad. Mientras no se vislumbre un punto de inflexión en el prolongado ciclo de restricción de la liquidez macroeconómica, el mercado debe mantenerse muy alerta ante posibles salidas de capital y correcciones de las valoraciones.
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