Hace catorce años, Europa afrontó un riesgo significativo de contagio, y esa amenaza tan conocida ha regresado ahora a la región. Sin embargo, hoy la situación presenta una diferencia singular. La tensión financiera no está empezando en la periferia, como ocurrió entonces, sino que se está desarrollando justo en el centro, con Francia como principal foco de tensión. En las últimas semanas, el fuerte aumento de los rendimientos de los bonos franceses ha estado arrastrando a la baja el valor del euro, como muestra el gráfico de CNBC que aparece a continuación. En consecuencia, esta dinámica está añadiendo una nueva capa de complicaciones para la política monetaria del BCE.

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