El riesgo de contagio en Europa ha vuelto, pero esta vez se ha invertido.
Hace 14 años, la crisis empezó en la periferia (Grecia, Portugal, España). ¿Y ahora? El punto de presión es Francia. El corazón de Europa. Eso cambia por completo el panorama.
Los rendimientos de los bonos franceses se disparan. El euro se debilita. El BCE se enfrenta ahora a una pesadilla de política monetaria que no había pedido.
Cuando se resquebraja el núcleo, el contagio no se propaga hacia fuera: se irradia en todas direcciones a la vez. Esto no es 2011. La estrategia es distinta y lo que está en juego es mucho más importante.
Vigilen los rendimientos franceses. Vigilen el euro. Esto no es ruido.
Hace 14 años, la crisis empezó en la periferia (Grecia, Portugal, España). ¿Y ahora? El punto de presión es Francia. El corazón de Europa. Eso cambia por completo el panorama.
Los rendimientos de los bonos franceses se disparan. El euro se debilita. El BCE se enfrenta ahora a una pesadilla de política monetaria que no había pedido.
Cuando se resquebraja el núcleo, el contagio no se propaga hacia fuera: se irradia en todas direcciones a la vez. Esto no es 2011. La estrategia es distinta y lo que está en juego es mucho más importante.
Vigilen los rendimientos franceses. Vigilen el euro. Esto no es ruido.
