El usuario general que ve esta noticia: el foco no debería ser el número “93,60 millones”, sino tres cosas más prácticas: las comisiones, el desdoblamiento (split) y “quién está vendiendo”.
Primero pongamos los hechos en claro: Grayscale ZCSH es el primer ETF de Zcash al contado en EE. UU. Fue listado en NYSE Arca el 25 de agosto, convertido a partir del fideicomiso de Zcash existente. El arranque fue de verdad potente: a mediados de septiembre, la entrada neta acumulada era de 271 millones de dólares; la mejor semana (hasta el 18 de septiembre) registró 98,20 millones en una sola semana, liderando a todos los ETF cripto. En el pico, solo ella concentró el 32,5% del volumen total de los ETF cripto al contado; además, tenía aproximadamente el 3,5% de la oferta total de $ZEC .
Luego el panorama cambió. Esta semana hubo una salida neta de alrededor de 93,56 millones de dólares, la primera salida neta semanal desde su salida al mercado. La entrada neta acumulada cayó de cerca de 268 millones a 212,56 millones de dólares: se evaporó aproximadamente un 30%. El AUM retrocedió desde el máximo de más de 900 millones en septiembre hasta 751 millones. Desde el 22 de septiembre no ha habido ni un solo día con entrada neta.
Creo que lo que de verdad merece cautela es la “concentración”: un ETF que controla el 3,5% de la oferta total está teniendo reembolsos; eso, por sí mismo, es la mayor presión vendedora marginal. Esto es totalmente distinto de la estructura de los ETF de bitcoin, esa idea de “diluir el tamaño” con la que entra el producto: el mercado de ZEC es más pequeño y las entradas y salidas del ETF forman parte del propio movimiento del precio.
Dos puntos observables y accionables: 1) la comisión del 2,5% es relativamente alta dentro de productos similares; si mantienes a largo plazo, el costo de fricción debe incorporarse a tu decisión de mantener posiciones; 2) el split 1 por 3 que entra en vigor el 30 de septiembre coincide justo con el mismo día en que salieron 30,20 millones de dólares. Para saber si el reacomodo de cartera fue provocado por el split o si hubo una salida real, hay que mirar los datos diarios de una o dos semanas más.
¿Te preocupa más si la zona de soporte de 1.270 a 1.300 aguanta, o crees que después del split la liquidez terminará primero rescatando el precio?
#ETF de Zcash al contado: primera salida neta semanal por 93,60 millones de dólares
Primero pongamos los hechos en claro: Grayscale ZCSH es el primer ETF de Zcash al contado en EE. UU. Fue listado en NYSE Arca el 25 de agosto, convertido a partir del fideicomiso de Zcash existente. El arranque fue de verdad potente: a mediados de septiembre, la entrada neta acumulada era de 271 millones de dólares; la mejor semana (hasta el 18 de septiembre) registró 98,20 millones en una sola semana, liderando a todos los ETF cripto. En el pico, solo ella concentró el 32,5% del volumen total de los ETF cripto al contado; además, tenía aproximadamente el 3,5% de la oferta total de $ZEC .
Luego el panorama cambió. Esta semana hubo una salida neta de alrededor de 93,56 millones de dólares, la primera salida neta semanal desde su salida al mercado. La entrada neta acumulada cayó de cerca de 268 millones a 212,56 millones de dólares: se evaporó aproximadamente un 30%. El AUM retrocedió desde el máximo de más de 900 millones en septiembre hasta 751 millones. Desde el 22 de septiembre no ha habido ni un solo día con entrada neta.
Creo que lo que de verdad merece cautela es la “concentración”: un ETF que controla el 3,5% de la oferta total está teniendo reembolsos; eso, por sí mismo, es la mayor presión vendedora marginal. Esto es totalmente distinto de la estructura de los ETF de bitcoin, esa idea de “diluir el tamaño” con la que entra el producto: el mercado de ZEC es más pequeño y las entradas y salidas del ETF forman parte del propio movimiento del precio.
Dos puntos observables y accionables: 1) la comisión del 2,5% es relativamente alta dentro de productos similares; si mantienes a largo plazo, el costo de fricción debe incorporarse a tu decisión de mantener posiciones; 2) el split 1 por 3 que entra en vigor el 30 de septiembre coincide justo con el mismo día en que salieron 30,20 millones de dólares. Para saber si el reacomodo de cartera fue provocado por el split o si hubo una salida real, hay que mirar los datos diarios de una o dos semanas más.
¿Te preocupa más si la zona de soporte de 1.270 a 1.300 aguanta, o crees que después del split la liquidez terminará primero rescatando el precio?
#ETF de Zcash al contado: primera salida neta semanal por 93,60 millones de dólares