CoreWeave (CRWV) ha vuelto a demostrar, con unos resultados espectaculares, que es uno de los nuevos actores del sector de los servidores que no se pueden pasar por alto en la ola de computación para IA.
En el segundo trimestre de 2026, los ingresos de la compañía alcanzaron los 2.580 millones de dólares, un 112 % más interanual y por encima de los 2.560 millones previstos por los analistas, en el extremo superior de sus previsiones. Aún más sorprendente para el mercado: la cartera de pedidos se disparó hasta unos 104.000 millones de dólares, un 246 % más interanual y por encima de los 99.400 millones al cierre del trimestre anterior. Y esos 104.000 millones todavía no incluyen los más de 25.000 millones de dólares en nuevos pedidos netos de clientes firmados a principios del tercer trimestre: el valor total de los contratos ya firmados, pero cuyos ingresos aún no se han reconocido$AAPLB , está a punto de alcanzar los 130.000 millones de dólares.
Esta serie de cifras responde con contundencia a las preocupaciones del mercado sobre un posible exceso de capacidad de cómputo. Los analistas de Jefferies señalaron que CoreWeave tiene contratados más de 3,86 gigavatios de electricidad, lo que implica un potencial de ingresos anual superior a los 46.000 millones de dólares. La empresa prevé que alrededor del 36 % de sus obligaciones de desempeño pendientes se convierta en ingresos en un plazo de 24 meses, lo que equivale a una cartera de ingresos anualizada de unos 17.800 millones de dólares, muy por encima del punto medio de la previsión de ingresos para el año fiscal 2026, de 12.500 millones de dólares.
La expansión de su cartera de clientes también avanza a toda marcha. Meta se comprometió a ampliar en 21.000 millones de dólares su acuerdo de suministro de capacidad de cómputo con CoreWeave$, vigente hasta 2032. La empresa de IA Anthropic firmó un acuerdo de colaboración plurianual para contar con capacidad de cómputo dedicada a sus modelos de lenguaje de gran tamaño de la serie Claude. Además, a principios de 2026, Nvidia invirtió otros 2.000 millones de dólares en CoreWeave a un precio de 87,20 dólares por acción, ayudándola a alcanzar su objetivo de construir más de 5 gigavatios de capacidad de cómputo para IA antes de 2030.
Por supuesto, no se puede pasar por alto el modelo de expansión basado en un elevado endeudamiento. Al cierre del trimestre, la deuda total de la empresa ascendía a 35.000 millones de dólares, y los gastos netos por intereses de este trimestre llegaron a 640 millones, más del doble que en el mismo periodo del año pasado. Sin embargo, la dirección ya ha dado señales de que se acerca un punto de inflexión en la rentabilidad. El director financiero afirmó que, a medida que la nueva capacidad eléctrica se convierta en GPU desplegadas, se prevé que el margen de contribución alcance los «bajos dos dígitos» a finales de año.
Las principales instituciones de Wall Street mantienen, en general, una visión optimista. Truist mantiene su recomendación de «comprar» y considera que la mejora en los precios de la capacidad de cómputo impulsará de forma más notable los ingresos en 2028; Rosenblatt fija un precio objetivo de 250 dólares y Cantor Fitzgerald mantiene el suyo en 176 dólares. En un contexto de escasez de capacidad de cómputo para IA, esta joven empresa de servidores, estrechamente vinculada a Nvidia, aún está lejos de alcanzar su techo.