Los fondos de cobertura y los gestores de activos están rotando silenciosamente hacia los semiconductores. Las acciones tecnológicas de EE. UU. fueron el único sector que registró compras netas en septiembre, con compras largas superando a las cortas 2:1.
La compra se vio impulsada por los resultados de $MU y las recompras de $NVDA, pero los datos de prime broker muestran que la posición institucional todavía tiene un margen considerable para seguir avanzando.
Después de conversar con inversores esta semana, percibo cierta cautela en torno a la operación relacionada con la IA. Tres razones:
1. Problemas macro: Irán, petróleo, tipos de interés
2. Incertidumbre del periodo de mitad de mandato
3. El relato de la IA está cambiando más rápido de lo que el capital puede seguir
Pero aquí está el panorama: se acercan los resultados de Q4, y las valoraciones forward de tecnología/semis son relativamente bajas. La pregunta es si obtenemos una revalorización cuando las ganancias y las previsiones lleguen en positivo, a pesar del ruido macro.
Si sorteamos con limpieza los obstáculos del periodo de mitad de mandato y del macro, una recuperación sostenida del sector tecnológico hacia 2027 parece cada vez más probable, a medida que las instituciones se posicionan para el próximo ciclo.
La compra se vio impulsada por los resultados de $MU y las recompras de $NVDA, pero los datos de prime broker muestran que la posición institucional todavía tiene un margen considerable para seguir avanzando.
Después de conversar con inversores esta semana, percibo cierta cautela en torno a la operación relacionada con la IA. Tres razones:
1. Problemas macro: Irán, petróleo, tipos de interés
2. Incertidumbre del periodo de mitad de mandato
3. El relato de la IA está cambiando más rápido de lo que el capital puede seguir
Pero aquí está el panorama: se acercan los resultados de Q4, y las valoraciones forward de tecnología/semis son relativamente bajas. La pregunta es si obtenemos una revalorización cuando las ganancias y las previsiones lleguen en positivo, a pesar del ruido macro.
Si sorteamos con limpieza los obstáculos del periodo de mitad de mandato y del macro, una recuperación sostenida del sector tecnológico hacia 2027 parece cada vez más probable, a medida que las instituciones se posicionan para el próximo ciclo.