A finales de septiembre y principios de octubre, esa semana, $BTC hizo una pasada “subir—y volver a soltar” de manual. El 30 de septiembre, el PCE subyacente de EE. UU. interanual fue del 3,0%, por debajo de lo esperado (3,3%); en cuanto salió el dato, el bitcoin se disparó en el corto plazo hasta 85.000–85.500 dólares, pero en cuestión de horas volvió a caer por debajo de los 84.000. El 2 de octubre, unos datos de empleo débiles lo empujaron de nuevo cerca de 87.100 dólares, pero tampoco logró sostenerse: en 24 horas, en todo el mundo se liquidaron cerca de 79.000 posiciones, por un importe aproximado de 291 millones de dólares.
La clave está en el lado del “denominador”. Tras tocar fondo, el rendimiento del Treasury a 10 años rebotó hasta 5,28%–5,30% desde el 5,20%; se mantiene en niveles máximos desde 2002. El Treasury a 30 años se ha mantenido cerca del 5,62%. El dólar, a la vez, también se fortaleció hasta máximos de tres meses. Un alza de los rendimientos significa que mejora la rentabilidad de los activos “sin riesgo”; por tanto, el atractivo de activos como el bitcoin, que no generan flujos de caja, queda directamente diluido. Además, las grandes ballenas cerraron posiciones cerca de 87.000. Las entradas netas semanales de los ETF spot y de los ETP cripto cayeron bruscamente: de un orden de magnitud de 3.200 millones de dólares la semana anterior, a unos 123 millones de dólares.
Mi lectura: el obstáculo de 86.500 no es un problema de precio, sino de tipos de interés. Con la inflación que lleva dos meses seguidos estancada en 3,0% y con menor certeza de recortes, mientras el rendimiento del 10 años no baje, cada vez que el bitcoin intente subir será más parecido a un “cierre de cortos” que a la entrada de dinero nuevo. En análisis técnico, 87.000 es el límite superior del canal desde hace más de dos semanas, y 82.500 es el límite inferior; mientras no se rompa el rango, la relación riesgo–beneficio de perseguir el alza no es buena.
La señal realmente importante es solo una: cuándo el rendimiento del 10 años caerá de forma sustancial. ¿Tú crees que primero se romperá 82.500, o que primero se colocará por encima de 87.000?
#El bitcoin cae tras subir a 86,5 mil dólares
La clave está en el lado del “denominador”. Tras tocar fondo, el rendimiento del Treasury a 10 años rebotó hasta 5,28%–5,30% desde el 5,20%; se mantiene en niveles máximos desde 2002. El Treasury a 30 años se ha mantenido cerca del 5,62%. El dólar, a la vez, también se fortaleció hasta máximos de tres meses. Un alza de los rendimientos significa que mejora la rentabilidad de los activos “sin riesgo”; por tanto, el atractivo de activos como el bitcoin, que no generan flujos de caja, queda directamente diluido. Además, las grandes ballenas cerraron posiciones cerca de 87.000. Las entradas netas semanales de los ETF spot y de los ETP cripto cayeron bruscamente: de un orden de magnitud de 3.200 millones de dólares la semana anterior, a unos 123 millones de dólares.
Mi lectura: el obstáculo de 86.500 no es un problema de precio, sino de tipos de interés. Con la inflación que lleva dos meses seguidos estancada en 3,0% y con menor certeza de recortes, mientras el rendimiento del 10 años no baje, cada vez que el bitcoin intente subir será más parecido a un “cierre de cortos” que a la entrada de dinero nuevo. En análisis técnico, 87.000 es el límite superior del canal desde hace más de dos semanas, y 82.500 es el límite inferior; mientras no se rompa el rango, la relación riesgo–beneficio de perseguir el alza no es buena.
La señal realmente importante es solo una: cuándo el rendimiento del 10 años caerá de forma sustancial. ¿Tú crees que primero se romperá 82.500, o que primero se colocará por encima de 87.000?
#El bitcoin cae tras subir a 86,5 mil dólares